人形机器人，凭什么那么贵？

【这一期我们聊什么】

· 先把"贵"讲清楚——为啥很多人用错了"市盈率"

· 第一种机制:对标定价——为啥Figure是全球估值锚?这根锚靠谱吗?

· 第二种机制:错失恐惧——为啥连买机器人的客户都在"怕错过"?

· 第三种机制:通用性溢价——"通用"两个字凭什么值500倍?

· 第四种机制:混合溢价——宇树为啥是"四足现金牛+人形增长曲线"的混合体?

· 第五种机制:利率惯性——为啥所有头部公司都在抢着IPO?

· 第六种机制:明星CEO定价——稚晖君、王兴兴的"流量"到底值多少钱?

【三个判断框架】

· 看公司:辨别"现实溢价"vs"混合溢价"vs"叙事溢价"

· 看产品:它能不能替企业每月省一个人的工资?

· 看赛道:今天处在"FOMO周期"的哪个阶段?

【一个值得思考的问题】

如果今天给你100万,你会投——

埃斯顿(稳但慢)?

宇树(有现金流也有故事)?

还是赌银河通用(赔率最大,归零风险也最大)?

你的选择反映的不仅是投资策略,

是你对"未来怎么定价"的根本看法。