国产GPU突围进行时：华为、摩尔线程、壁仞如何破局海外垄断？

【中银证券】吴文昶

GPU从最初的游戏显卡核心，已演变为数字经济时代的算力基石，其通用并行计算架构在AI训练端仍占据绝对主导地位，英伟达、华为升腾等芯片构成市场主力。然而，随着AI推理需求爆发，以TPU、MPU和ASIC为代表的定制化芯片凭借高能效、低成本优势，在后端推理场景快速崛起，对GPU形成结构性挑战。尽管如此，GPU因生态成熟（如CUDA库）、产能规模大、兼容性强，短期内仍不可替代。国内GPU产业呈现“多线并进”格局：华为昇腾910、摩尔线程、壁仞科技等布局通用GPU，海光、沐曦等发展兼容CUDA的DCU，形成自主架构与生态适配并行的发展路径。受海外技术限制与国内算力需求激增影响，中国本土企业增速远超海外，叠加国家大基金与地方资本强力支持，国产算力产业链正加速突围，未来成长性与弹性显著高于海外市场。当前行业处于“算力饥渴”阶段，各类芯片共存共生，投资应关注国产替代逻辑与生态构建能力，而非单一性能对比。