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11本期简介
十年寒窗无人问，一举成名天下知！
AI浪潮席卷三年，所有人的目光都在GPU。服务器CPU——英特尔的主战场——默默跌了几年，无人问津。直到今年四月，英特尔在一季报暴跌15%之后，两周内股价翻了两倍多——背后到底发生了什么？CPU这个被AI浪潮晾了三年的"老故事"，真的迎来了周期拐点吗？
本期我们深度拆解服务器CPU行业：
CPU在AI服务器里是什么位置？ 用NBA球队类比，GPU是球星，CPU是教练——重要，但不是最贵的那个
"Agent时代CPU比例大升"是真叙事还是放大化？ 从1:8到1:2甚至1:1，Lily逐层拆解"90%时间是CPU"背后的水分
三家公司怎么看？ 英特尔（美国国产替代双故事）、AMD（EPYC持续抢份额）、ARM（版税模式的天花板与想象力）
涨价逻辑到底几成真？ 高端SKU占比提升、供需错配、换代议价，三个驱动力各占几成
英伟达自研Grace CPU说明了什么？ 顶级GPU搭的并不是顶配CPU——这个细节非常耐人寻味
最终判断：CPU底部反转是solid的，但在半导体投资优先级里排不进前三。扩产周期短、护城河低、利润天花板明确。
——这波行情，你的仓位在哪里？
写在最后
这次CPU话题我们觉得自己录晚了，本来节前写好了大纲，过了两周就要从赶紧冲变成冷静冷静了（以后写了大纲就要第一时间录😭）。从高歌猛进到提示风险，都是我们对同一件事情、在不同时间的不同观点。
很多机会我们可能来不及录制，或者撑不起单独的一期播客，我们都会发在自己的知识星球的周报和周内分享里，欢迎加入我们的星球（目前定价399，会根据会员数梯度涨价）。
