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0瑞银 2026 年 5 月 8 日发布的全球房地产策略研报显示，2026 年 4 月全球房地产板块回报率达 8.5%，数据中心、自助仓储板块领涨，全球市场呈现全面回暖态势。
全球房地产估值处于合理区间，截至 4 月 30 日，全球剔除新兴市场后较净资产估值折价 1.8%，2026 年预期市盈率 20.9 倍、股息收益率 3.5%，预计全年回报率约 10%。区域表现上，美国以 9.0% 领涨，澳大利亚 9.4% 表现最优，日本、新加坡相对偏弱。
研报核心图表清晰展现市场格局：图 1（第 3 页） 呈现 4 月全球各区域与板块收益表现，数据中心 13.4%、自助仓储 10.5% 涨幅居前，多元地产、医疗地产相对靠后；图 7（第 17 页） 展示美国 REITs 子板块月度收益，数据中心、办公板块反弹显著；图 38（第 40 页） 为全球房地产市净率历史走势，当前估值高于长期平均水平；图 52（第 47 页） 统计美国房地产各板块波动率，办公板块波动最高，零售板块相对稳健。
从宏观环境看，中东局势缓和提振市场情绪，能源短缺影响尚处价格传导阶段，各大央行政策转向关注增长风险。板块层面，数据中心受益于 AI 算力需求，北美一季度租赁容量达 7GW，核心市场需求复苏；自助仓储、医疗地产业绩稳健，企业纷纷上调业绩指引。
区域配置上，德国、英国、香港 REITs 呈现强买入信号，美国、澳大利亚为中性信号。整体来看，全球房地产已开启全面复苏，数据中心与自助仓储凭借刚需属性，成为本轮反弹的核心主线。
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