高盛：光模块+AI+谷歌共振，美满电子迎增长机遇

这份文档是高盛 2026 年 5 月 12 日发布的美满电子（MRVL）一季度前瞻报告，核心聚焦公司数据中心业务上行空间，核心驱动来自高增长科技企业资本支出、光网络业务及潜在谷歌 ASIC 合作。报告预判美满电子将上调 2026-2027 年营收指引，更新后营收、EPS 预期较市场均值高 3%-5%。影响股价关键看点包括谷歌 ASIC 合作增量、业绩指引更新、毛利率波动；后续重点关注与微软、谷歌合作收益及 AI 定制 CPU 增长。高盛维持中性评级，将目标价从 100 美元上调至 125 美元，上调 2027/28 年 EPS 预期 5%，看好数据中心增长，同时提示 AI 支出放缓、份额流失等下行风险。