175
0瑞银 2026 年 5 月 13 日发布大中华区房地产与综合企业研报，核心结论明确：中国房地产下行周期将于 2027 年初提前结束，AI 供应链成核心驱动力，优先布局一线城市场景，香港地产涨势具备持续支撑，打破市场对地产持续低迷的共识。
AI 产业链是本轮地产修复的核心引擎，并非传统政策托底。研报图表 6（UBS6）显示，2026 年一季度工业企业利润同比增长贡献中，计算机通信、有色金属冶炼等 AI 相关产业占比最高，成为工业利润核心拉动项；且高成长企业集中在北京、上海，同步带动两地二手房交易同比增长 18%、14%，形成 “AI 产业繁荣→核心城市楼市回暖” 的正向循环。
香港市场三大逻辑支撑地产涨势延续，住宅、零售、办公同步复苏。 residential 方面，人才入境计划推动非本地学生数量持续增长，2029/30 年预计达 14 万，叠加移民回流需求，租金同比上涨 6%；零售板块受益于港股回暖，奢侈品销售同比增长 28%，2026 年零售销售额预计增长 5%；办公市场供应高峰已过，甲级写字楼吸纳量转正，租金重回增长通道。
整体来看，本轮地产修复并非全面反弹，而是AI 产业驱动、核心城市领跑、资产模式升级的结构性行情。行业从 “房价上涨驱动” 转向 “收益回报驱动”，从 “大规模开发” 转向 “存量盘活”，一线核心城市与优质运营资产，是本轮行情的核心受益方向。
需要完整报告，可私信我DWFCR119，进我的AI应用知识库，构建了一个宏观趋势 - 技术底座 - 行业应用 - 企业实践 - 风险治理的完整认知框架。通过精选的高质量报告，为用户提供了一个系统化、结构化、深度化的AI应用与趋势信息网络。其内容兼具广度（覆盖多行业）、深度（专业报告）、高度（战略视角）和锐度（最新趋势），能为行业和企业的AI落地应用提供高质量的决策参考信息。
