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0本期一句话：
阿里的 AI 商业化不是单独卖一个 Qwen App，而是让模型、云资源、订阅套餐、电商交易数据和商家工具一起形成收费闭环。
你会听到：
- Cloud Intelligence Group 外部收入增速、AI-related product revenue 占比和连续高增长是否延续。
- Model Studio 的调用价格、Token Plan 座席价格、Credits 消耗和支持模型是否继续下探，企业是否愿意按团队订阅。
- Qwen App 接入淘宝天猫后，是否从搜索和推荐变成真实下单、售后、复购和价格提醒入口。
- 客户管理收入、广告共投、AI 优惠券、Dianxiaomi 和 Business Advisor 是否能提高商家转化率并带来更多平台预算。
- Wukong 和 Accio Work 是否真正进入小团队、跨境商家和一人公司日常流程，而不是停留在演示。
- 阿里为了云基础设施、Qwen 用户获取和技术业务投入导致的自由现金流压力是否收窄。
- 普通商家是否开始把岗位从人工客服、投放助理、选品助理转成能配置 agent、看数据和闭环成交的人。
来源：
- Alibaba Group Announces March Quarter 2026 and Fiscal Year 2026 Results: data.alibabagroup.com
- Alibaba Open-Sources Qwen3.5, A Natively Multimodal Model Built For High-Efficiency Inference: www.alibabagroup.com
- Alibaba Cloud Model Studio: What is Alibaba Cloud Model Studio: www.alibabacloud.com
- Alibaba Cloud Model Studio: Token Plan Overview: www.alibabacloud.com
- Alibaba Opens All of Taobao to Qwen AI, Ushering in a New Agentic Shopping Experience: www.alibabagroup.com
- Tmall Deepens Brand Investment and Rolls Out Agentic Capabilities for Merchants: www.alibabagroup.com
- Alibaba Launches Wukong: An AI-Native Agentic Platform for Enterprises: www.alibabagroup.com
- Accio Work: seller.alibaba.com
声明：
本节目仅基于公开信息做商业学习和信息整理，不构成投资建议。
