2
02026 年 5 月，高盛发布比亚迪亚洲科技大会纪要，看好其海外扩张、高端化转型、闪充技术及智驾发展，维持 “买入” 评级，A/H 股目标价分别为 137 元、134 港元。
海外扩张强势推进，全年出口目标锁定 150 万辆。一季度海外销量占比达 46%，较去年同期 21% 翻倍增长。凭借顶级经销商资源、海外建厂布局及自有航运船队，出海壁垒稳固，预计 2025-2030 年海外贡献 83% 销量增量，利润占比升至 62%。
高端化战略提速，一季度高端车型占比 12%（去年 5%）。5 月 18 日发布腾势 N9 闪充版，起售价 40.98 万元，后续将强化设计与营销，对冲原材料成本压力，提升单车利润。
闪充技术成核心护城河，区别于易复制的智驾技术，其覆盖电池、电控、碳化硅部件等全生态，难以被模仿。第二代刀片电池月增 3-5 万产能，年内将普及至更多主流车型，10.98 万元灵辉 e7 已实现技术下放，门店客流与订单双增。
智驾持续升级，海鸥可选装 1.2 万元激光雷达，“天眼 5.0” 将落地端到端智驾功能。高盛预计比亚迪 2025-2030 年销量从 460 万辆增至 710 万辆，当前估值处于低位，风险集中于行业竞争、出海不及预期及外售电池下滑。
