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02026年5月——上交所同一周内
推进了两家杭州机器人公司的科创板上市。
一个是17亿营收、6亿利润、人形出货5500台。
另一个是3亿营收、2868万利润、人形仅个位数交付。
同样做四足机器人起家——
同属媒体所称的"杭州六小龙"——
为什么差了5倍？
▎两个创始人——偏科生和学院派
王兴兴——1990年生——浙江宁波余姚人
高中英语三年只及格三次
考研想去浙大——英语没过线——调剂到上海大学
在宿舍用200块做机器人——"跟一台电风扇差不多"
大疆干了两个月就辞职创业
朱秋国——浙江大学博士——副教授——博导
从本科到博士到副教授——全在浙大
最早做的其实是人形——2011年做了会打乒乓球的机器人"悟"和"空"
后来转向四足——"绝影"命名来自曹操坐骑
巧合：王兴兴没考上的那个学校——就是朱秋国的母校
▎完全相反的定价策略
宇树四足：平均单价2.72万/台——极致性价比
云深处绝影X：平均单价28.75万/台——行业级高端
10倍价差——两种完全不同的商业逻辑
▎分水岭：人形机器人
宇树：2023年5台 → 2025年前三季度3551台——翻了710倍
云深处：人形仅个位数商业交付——95%营收来自四足
宇树人形售价：从59万降到16万——毛利率反而升到62.9%
朱秋国最早做人形→转四足→现在又要回来做人形
▎客户结构隐忧
宇树：80%科研教育消费——斯坦福、伯克利、东京大学
云深处：前五大客户中三个是其他机器人公司——经济观察网特别指出
▎财务差距的三个来源
规模效应——宇树量大成本低
产品结构——宇树人形贡献过半营收
自研深度——宇树电机关节减速器全栈自研
云深处亮点：毛利率三年从33%提升到52%——经营现金流转正——不依赖外部输血
▎谁的路更有未来？
宇树：以高性价比和快速迭代推动市场扩张——规模为王
云深处：深耕细分场景——IP67宽温域——国央企客户——稳扎稳打
两条路都有可能成功——但终局完全不一样
