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0这份德银 2026 年 5 月 24 日的研报聚焦 “算力即核心”，核心围绕 AI 算力需求、数据中心市场及欧洲工业板块展开分析。英伟达最新财报超预期，一季度营收同比增 85%，AI 算力需求持续旺盛，驱动相关产业链增长。Vertiv 预计数据中心设备潜在市场规模近 500 亿美元，2025-2030 年复合增速达 18%-20%，其中云与托
管业务增速 23%-25%，未来 5 年将新增 140GW 数据中心容量，单兆瓦设备价值升至 325-375 万美元，业绩目标大幅上调。这利好施耐德、西门子能源、ABB 等欧洲数据相关企业。此外，研报提及日本光纤企业业绩不及预期、西门子能源后市场增长潜力、矿业设备商订单放缓等行业动态。宏观层面，欧元区制造业 PMI 小幅回落，全球制造业回暖但通胀回升。板块估值方面，欧洲电气设备板块 2026 年预期市盈率 21.9 倍，整体承压但算力、电力细分领域增长确定性强。
