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0新质产研概览
• 华为"韬定律"目标2031年无EUV实现等效1.4nm芯片效能
• 宇树科技IPO将于6月1日上会，人形机器人第一股即将诞生
• 宁德时代与海博思创敲定3年60GWh钠电储能供货订单
• 阿里Qwen3.7-Max全球排名第五、国产第一
• 全球储能26Q1出货126.4GWh，同比增长78.78%，户储同比增长392%
• 特斯拉弗里蒙特产线4个月内重构为机器人专线，年产能规划100万台
• 全球半导体市场2026年预计增长63.9%，AI算力需求重塑产业格局
• 阿里云MaaS业务Token收入增长15倍，AI云进入价值重估新阶段
AI与大模型
1. Qwen3.7-Max国产第一
5月20日，阿里千问正式发布Qwen3.7-Max，据Artificial Analysis网站数据，模型能力排在全球第五、国产第一，得分56.6分。模型在SWE-Pro、MCP-Atlas等多项智能体评测中领先同行，可独立完成35小时、超1000次工具调用的复杂长程任务。（来源：平安证券计算机行业研究报告，5月25日；开源证券传媒行业点评报告，5月25日）
锐评：国产大模型在智能体能力维度实现质的突破，从"可用"迈向"好用"的跨越正在加速
2. 谷歌AI搜索月活破10亿，中国模型调用量超越美国
5月20日，谷歌I/O 2026发布Gemini 3.5 Flash，AI搜索月活突破10亿。本周OpenRouter全球大模型调用量达26.2万亿Token，中国模型合计约9.75万亿Token，显著领先美国的4.79万亿Token，DeepSeek以5.27万亿Token稳居全球第一。（来源：银河证券数字经济周报，5月25日；国盛证券传媒互联网周观察，5月25日）
锐评：中国模型Token调用量超越美国的格局正在形成，国产大模型全球份额优势将持续扩大
3. 智谱GLM-5.1刷新全球API速度
5月22日，智谱推出GLM-5.1高速版API，输出速度达400 Tokens/s，刷新全球大模型厂商API速度上限。ZCube组网架构使交换机与光模块资本支出减少33%，GPU平均推理吞吐提升15%，TTFT P99降低40.6%。（来源：华源证券传媒互联网行业周报，5月25日；国盛证券传媒互联网周观察，5月25日）
锐评：旗舰能力与极致低延迟同步落地，国产大模型工程化能力正快速缩小与海外顶尖模型的部署差距
芯片与半导体
4. 华为发表"韬定律"
5月25日，华为何庭波在IEEE ISCAS 2026上发表"韬（τ）定律"，以"时间微缩"替代"几何微缩"，通过器件、电路、芯片、系统四维创新提升晶体管密度，目标2031年在无EUV情况下芯片效能达到等效1.4nm。华泰证券认为，韬定律技术路线与GAA、背面供电、先进封装等全球主流趋势高度契合，有望为国产AI芯片性能提升带来增量需求。（来源：华泰证券科技动态点评，5月26日；招商证券全球产业趋势跟踪周报，5月25日）
锐评：以架构创新弥补先进制程空窗期，先进封装、半导体设备、EDA等国产化环节有望迎来增量需求
5. 全球半导体市场增长63.9%
Gartner预测，2026年全球半导体市场规模将同比增长63.9%，达到1.32万亿美元，超大规模数据中心运营商半导体采购权重已超越传统PC和智能手机厂商。三大内存厂商转产HBM推高存储价格，2026年DRAM均价涨125%、NAND涨234%。
申万半导体行业指数年初至今累计上涨53.05%，跑赢沪深300指数48.40个百分点。（来源：东莞证券半导体行业双周报，5月25日；半导体行业每日简报，5月25日）
锐评：AI算力需求单一驱动半导体高景气，采购重心向数据中心的结构性迁移已不可逆，存储价格暴涨验证供需缺口持续扩大
新能源与储能
6. 宁德60GWh钠电大单落地
宁德时代与海博思创敲定未来3年60GWh储能钠电池供货订单，这是全球迄今最大规模的钠电合作，标志着钠电在储能领域率先实现规模化商业化突破。"十五五"新型储能发展实施方案已编制完成，新型储能被列入六大新兴支柱产业。（来源：太平洋证券新能源+AI展望，5月25日；中泰证券电力设备行业定期报告，5月25日）
锐评：钠电产业化从"政策驱动"切换为"订单驱动"，"十五五"实施方案即将发布将进一步夯实储能中长期需求基础
7. 全球储能出货井喷，户储同比增长392%
InfoLink数据显示，2026年第一季度全球储能系统出货量为126.40GWh，同比增长78.78%，出货量Top5为比亚迪储能、阳光电源、华为、Tesla、中车株洲所，CR5为41.38%。户储方面，26Q1全球户储系统出货20.67GWh，同比增长392.17%，欧洲市场全面复苏，澳洲市场维持高位。（来源：长城证券电力设备及新能源行业周报，5月25日）
锐评：户储爆发式增长验证全球储能进入新一轮高景气周期，欧洲复苏叠加澳洲高位，多点共振格局正在形成
8. 多用户绿电直连政策落地
国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，明确新能源发电可通过专用线路向多个用户供给绿电，项目应合理配置储能，年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%。绿电直连从"一对一"进入"一对多"时代，为储能提供增量需求空间。（来源：平安证券电力设备及新能源行业周报，5月25日；中泰证券电力设备行业定期报告，5月25日）
锐评：储能系统定位从"配套"升级为"核心"，工业园区和算力基础设施将成为储能需求延伸的重要方向
具身智能与机器人
9. 宇树科技IPO上会在即
5月26日，宇树科技科创板IPO申请将于6月1日上会。招股书显示，公司2025年1至9月营业收入17亿元，同比增长335.36%，扣非净利润超6亿元，同比增长674.29%，主营业务毛利率60.27%，本次IPO计划募集资金42.02亿元。公司四足机器人销量合计超3万台，人形机器人出货量位列全球第一，2025年出货超5500台。（来源：机器人行业催化不断，5月26日；开源证券汽车行业点评报告，5月25日）
锐评：毛利率60.27%验证人形机器人核心零部件已具备规模化盈利能力，具身智能产业链进入硬件落地与资本并行的新阶段
10. 特斯拉产线转型机器人专线
5月21日，最后一批特斯拉Model S和X在加州弗里蒙特工厂下线，生产线将在4个月内完成重构，转型为人形机器人专用生产线，规划年产能达100万台。Figure F.03机器人连续工作200小时，累计处理约24.96万个包裹，平均每分钟分拣接近21件，中途未出现任何故障。（来源：中信建投机械设备周观点，5月25日；信达证券机械设备行业周报，5月25日）
锐评：整车产线彻底转型为机器人专线，是人形机器人进入规模化量产的历史性转折点，2026年是从0到1兑现的关键节点
11. 成都200台人形机器人下线
智元西南具身智能产业基地在成都市郫都高新区正式启用，首批200台新一代人形机器人远征A3、A2、灵犀X2正式下线，全面达产后年产可达数千台。2026年一季度国内工业机器人产量达23.76万套，同比增长33.2%，人形机器人本体及核心零部件国产化率已由2023年的不足15%提升至2026年Q1的38.6%。（来源：万联证券晨会，5月25日；人形机器人数字身份证上线，5月25日）
锐评：国产化率从15%提升至38.6%，具身智能产业链正从"样品阶段"进入"规模化交付阶段"，核心零部件国产替代窗口期已至
互联网与云计算
12. 阿里云MaaS收入增长15倍
2026年前5个月，阿里云MaaS业务Token收入增长15倍，月度Token收入已达数亿元级别，管理层预计AI相关产品ARR将在6月季度突破100亿元，并在年底突破300亿元。2026年初行业迎来近二十年来首次系统性涨价，AWS和谷歌云率先宣布提价，国内阿里云、腾讯云、百度云等陆续跟进。（来源：东吴证券阿里巴巴深度报告，5月25日）
锐评：MaaS收入增长15倍是AI云从"规模扩张"进入"价值兑现"的核心信号，云计算近二十年来首次系统性涨价标志着AI算力供需格局已发生根本性转变
宏观与新质生产力
13. 高层密集调研，"六张网"超7万亿投资启动
国务院总理李强5月18日在北京调研机器人产业，国务院副总理丁薛祥先后在北京、河北、内蒙古调研算力网建设。国务院常务会议提出加强"水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网"六网规划建设，今年相关投资将超过7万亿元。（来源：招商策略国内外产业政策周报，5月25日）
锐评：算力网纳入国家新基建体系，新质生产力基础设施建设进入全面加速期
14. 词元经济纳入国家数据局工作体系
国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》，5月22日词元经济座谈会召开，国家数据局明确将推动词元经济发展纳入工作体系，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推进数据要素市场化配置改革。（来源：银河证券数字经济周报，5月25日；国盛证券传媒互联网周观察，5月25日）
锐评：Token经济上升为国家数字经济战略核心议题，数据要素与AI深度融合的政策加速期已至
数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告、政策文件要点
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