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市场行情：
A 股
表现：
上证指数：4145.3730 点，跌 7.1956 点，跌幅 - 0.17%
深证成指：15876.1628 点，涨 19.5526 点，涨幅 + 0.12%
创业板指：4043.07 点，涨 21 点，涨幅 + 0.54%
盘口特征：
震荡分化，成长类行业强势、传统防御型行业走弱
两市合计成交 32400 亿元，较前一交易日温和放量
北向资金单日净买入约 32 亿元，结束连续 3 日净流出
市场观点：
利多：成长行业一季度业绩超预期；北向资金配置需求回升
利空：防御板块资金流出压制沪指；美联储加息预期升温
港股
表现：
恒生指数：25599.45 点，跌 6.58 点，跌幅 - 0.03%
恒生科技指数：4946.88 点，涨 77.31 点，涨幅 + 1.59%
恒生中国企业指数：8576.89 点，涨 26.02 点，涨幅 + 0.30%
盘口特征：
主板震荡、科技板块领涨
港股主板成交 3594.76 亿港元，较前一交易日显著放量
南向 / 北向资金净流入额：
南向资金当日净卖出 9.68 亿港元，连续两个交易日净流出，累计约 16.2 亿港元
市场观点：
利多：港股科技板块受美股同类板块溢出效应支撑；国内产业赋能政策预期提升
利空：南向资金持续净流出压制整体动能；美债收益率攀升压制外资配置需求
美股
表现：
道琼斯工业平均指数：50461.68 点，跌 118.02 点，跌幅 - 0.23%
纳斯达克综合指数：26656.18 点，涨 312.21 点，涨幅 + 1.19%（创历史新高）
标普 500 指数：7519.12 点，涨 45.65 点，涨幅 + 0.61%（创历史新高）
成交量及资金：
成交规模较前一交易日显著放大，资金向高成长、高确定性科技龙头集中
盘口特征：
结构分化，道指下跌、纳斯达克 / 标普 500 创新高；提前休市但波动未收敛
AI、半导体存储板块领涨
市场观点：
利多：科技龙头盈利增长确定性验证；美国制造业复苏预期支撑
利空：传统行业资金分流压制道指；美联储加息预期约束非科技板块估值
商品及债券
原油：
布伦特原油：96.28 美元 / 桶，跌 6.57 美元 / 桶，跌幅 - 6.40%，盘中最低 93.07 美元 / 桶
WTI 原油：93.57 美元 / 桶，跌 3.43 美元 / 桶，跌幅 - 3.54%，盘中最低 89.40 美元 / 桶
核心驱动：美伊和谈 + 供应宽松预期致暴跌；美国原油库存低位形成边际支撑
贵金属：
伦敦现货黄金：4507.02 美元 / 盎司，跌 61.05 美元 / 盎司，跌幅 - 1.34%，盘中最低 4482.24 美元 / 盎司
伦敦现货白银：76.985 美元 / 盎司，跌 1.094 美元 / 盎司，跌幅 - 1.4%，盘中最低 75.48 美元 / 盎司
核心特征：现货回调、期货偏强；地缘避险降温 + 美元回升 + 加息预期为主要利空
债券：
美国 10 年期国债收益率盘中升至 4.57%，创近 3 个月新高（受美联储加息预期驱动）
政策面：
美联储
利率互换市场定价显示，最早或于 2026 年 10 月底加息，加息预期升温推高美债收益率
其他国际新闻
美伊双方接近达成立即、全面且无条件的停火协议草案，涵盖霍尔木兹海峡航行自由、逐步解除对伊制裁等
上交所通知：5 月 25 日港股通因香港佛诞日暂停，5 月 26 日恢复
主要资讯：
美伊和谈：接近达成停火协议，地缘风险溢价消退，重构全球资产配置逻辑（利空能源 / 黄金 / 国防，利好科技成长）
资金流动：A 股北向资金回流、港股南向资金持续流出、美股资金向科技龙头集中
行业景气：AI、半导体存储行业高景气，支撑全球科技板块表现
原油市场：美伊和谈 + 供应宽松预期致油价暴跌，美国库存低位暂限跌幅
贵金属：地缘避险 + 美元 + 加息三重压力致现货回调，白银工业需求、黄金央行采购预期形成支撑
关注企业：
美光科技
当日收盘价大涨超 19%
总市值首次突破 1 万亿美元
成为驱动纳斯达克、标普 500 指数上涨的核心权重标的
下周重要数据：
美国原油库存数据（影响油价定价）
美联储官员公开货币政策讲话（影响加息预期及流动性定价）
