本内容由AI工具生成 * 市场行情： * A股 * 表现：上证综指4098.64（+0.12%）、深证成指15861.89（+0.80%）、创业板指4125.07（+1.96%） * 盘口特征：窄幅分化、科技领涨，深市及中小盘成长标的弹性跑赢沪指，资金从AI算力转向半导体/光通信/PCB等科技细分，消费、金融表现平淡 * 市场观点：利多（美股新高、原油跌降成本、央行维持流动性、半导体/CPO景气）；利空（中概股拖累、AI基建/半导体高位回调、日韩股市下跌） * 港股 * 表现：恒生指数25006.16（-1.27%）、恒生中国企业指数8364.41（-1.17%）、恒生科技指数4888.58（-0.39%） * 盘口特征：早盘探底、午后回弹的弱势震荡，半导体/CPO/人形机器人活跃，黄金股、消费股跌幅居前 * 南向/北向资金净流入额：南向资金净买入76.09亿港元（沪港股通75.61亿、深港股通0.48亿），北向无统计 * 市场观点：利多（南向资金加仓、SpaceX纳入恒生指数、中美降税、香港证监会支持科技企业出海）；利空（美联储鹰派、美伊局势、恒生科技获利了结、金价下跌） * 美股 * 表现：道指50668.97（+0.05%）、纳指26917.47（+0.91%）、标普500 7563.63（+0.58%）、VIX 15.74（-3.38%） * 盘口特征：高位缩量震荡、科技股领涨，三大指数创历史新高，VIX下跌，大盘蓝筹涨幅收窄，半导体/AI算力/航天领涨 * 市场观点：利多（美光科技大涨、欧盟取消关税、美伊和谈、长期资金配置科技）；利空（美联储鹰派、CPI超预期、中东局势、AI龙头获利了结） * 商品及债券 * 原油：布伦特原油94.29美元/桶（-5.31%）、WTI原油88.68美元/桶（-5.55%），日内多空双杀，因地缘溢价消退大跌；利多（伊朗回击美军），利空（美伊和谈、美元走强、投机资金平仓） * 贵金属：现货黄金4496.40美元/盎司（+0.9%）、现货白银75.639美元/盎司（+1.33%），遭系统性抛售；利多（无），利空（美伊缓和、美联储鹰派、印度加关税、投机资金了结） * 债券：10年期美债收益率升至4.53%（因美联储鹰派、CPI超预期） * 政策面： * 美国政府：欧盟取消美国进口商品额外关税（7月生效）；美国4月CPI/核心CPI超预期 * 美联储：多名理事释放鹰派信号，丽莎·库克称通胀若未回落将加息 * 中国政府：无相关内容 * 其他国际新闻：印度上调黄金/白银进口关税至15%；恒生指数公司将SpaceX纳入恒生港美科技指数；香港证监会支持内地科技企业赴港融资；中美达成对等降税共识 * 主要资讯： * 美伊地缘局势：边打边谈，霍尔木兹海峡供给担忧先升后降，影响原油、黄金行情 * 南向资金：港股净买入76.09亿港元，加仓中芯国际、泡泡玛特等 * 美股科技：美光科技涨超3%，AI半导体算力产业链景气度提升 * 港股政策：香港强化科技企业出海融资支撑，优化指数科技资产布局 * 欧美贸易：欧盟取消美国进口关税，缓和贸易紧张 * 关注企业： * 中芯国际：南向资金重点加仓，港股半导体板块核心标的 * 华虹半导体：南向资金加仓的硬核科技标的 * 泡泡玛特：南向资金加仓的港股消费细分标的 * 美光科技：美股存储芯片龙头，涨超3%，带动AI半导体赛道走强 * 下周重要数据： * 无相关内容

本内容由AI整理生成 5月28日市场动态 * 市场行情： * A股 * 表现：上证综指收4093.73点，跌1.25%；深证成指收15736.47点，跌0.88%；创业板指收4045.77点，涨0.07% * 盘口特征：权重撑盘、个股普跌，超4400只个股下跌；早盘高开，午后震荡走低，创业板指创历史新高后回落 * 市场观点：科技板块外部正向传导与内部行业回调博弈，资金观望态度明显，整体情绪趋冷 * 港股 * 表现：恒生指数收25328.23点，跌1.06%；恒生国企指数收8463.02点，跌1.33%；恒生科技指数收4907.57点，跌0.79% * 盘口特征：内部分化、资金外流，房地产板块领跌，科技股有资金承接支撑 * 南向/北向资金净流入额：南向资金净卖出77.17亿港元，中芯国际获净买入19.82亿港元，阿里巴巴-W、盈富基金分别遭净卖出18.58亿、18.28亿港元 * 市场观点：资金流出与外围情绪双重冲击，科技板块局部韧性对冲传统板块走弱，三大指数集体收跌 * 美股 * 表现：纳斯达克指数收26674.73点，涨0.07%；标普500指数收7520.36点，涨0.02%；道琼斯指数收50644.28点，涨0.36%；VIX恐慌指数跌4.23% * 盘口特征：科技股领涨、非科技板块压制，费城半导体指数大涨5.53%创历史新高 * 市场观点：AI芯片产业爆发支撑指数收涨，隐含波动率走低，风险偏好明显修复 * 商品及债券 * 原油：布伦特原油收92.86美元/桶，跌3.86%；WTI原油收89.41美元/桶，跌4.45%，地缘溢价剥离，需求预期主导下跌 * 贵金属：现货黄金收4507.56美元/盎司，跌1.41%；现货白银收74.593美元/盎司，跌3.58%，避险情绪降温+加息预期压制价格 * 债券：美国10年期国债收益率维持4.5%附近高位，加息预期推动收益率上行 * 政策面： * 美联储：理事表态偏鹰派，加息预期升温，利率互换定价显示最早10月底加息，维持量化紧缩态度，重构通胀测量锚 * 中国政府：无相关内容 * 美国政府：无相关内容 * 其他国际新闻：跨境券商强监管政策落地；中美关系维持“建设性战略稳定”预期 * 主要资讯： * 中东地缘局势：美伊冲突反复，和谈预期反转，霍尔木兹海峡航运风险仍存，影响原油、贵金属及全球风险资产 * 全球货币政策：美联储偏鹰，中美货币政策分化，美元走强，人民币汇率表现韧性 * AI产业趋势：美光科技带动存储芯片板块爆发，机构认为AI打破存储芯片行业周期性，推动美股科技股高估值 * 全球贸易格局：AI产业集中度提升，能源贸易流向重构，贸易保护主义抬头 * 关注企业： * 美光科技：股价大涨超19%，总市值破1万亿美元，5月涨幅逾70%，今年涨幅超两倍 * 中芯国际：获南向资金净买入19.82亿港元，为港股科技股提供资金托底 * 阿里巴巴-W：遭南向资金净卖出18.58亿港元

本内容由AI工具整理生成 市场行情： A 股 * 表现： * 上证指数：4145.3730 点，跌 7.1956 点，跌幅 - 0.17% * 深证成指：15876.1628 点，涨 19.5526 点，涨幅 + 0.12% * 创业板指：4043.07 点，涨 21 点，涨幅 + 0.54% * 盘口特征： * 震荡分化，成长类行业强势、传统防御型行业走弱 * 两市合计成交 32400 亿元，较前一交易日温和放量 * 北向资金单日净买入约 32 亿元，结束连续 3 日净流出 * 市场观点： * 利多：成长行业一季度业绩超预期；北向资金配置需求回升 * 利空：防御板块资金流出压制沪指；美联储加息预期升温 港股 * 表现： * 恒生指数：25599.45 点，跌 6.58 点，跌幅 - 0.03% * 恒生科技指数：4946.88 点，涨 77.31 点，涨幅 + 1.59% * 恒生中国企业指数：8576.89 点，涨 26.02 点，涨幅 + 0.30% * 盘口特征： * 主板震荡、科技板块领涨 * 港股主板成交 3594.76 亿港元，较前一交易日显著放量 * 南向 / 北向资金净流入额： * 南向资金当日净卖出 9.68 亿港元，连续两个交易日净流出，累计约 16.2 亿港元 * 市场观点： * 利多：港股科技板块受美股同类板块溢出效应支撑；国内产业赋能政策预期提升 * 利空：南向资金持续净流出压制整体动能；美债收益率攀升压制外资配置需求 美股 * 表现： * 道琼斯工业平均指数：50461.68 点，跌 118.02 点，跌幅 - 0.23% * 纳斯达克综合指数：26656.18 点，涨 312.21 点，涨幅 + 1.19%（创历史新高） * 标普 500 指数：7519.12 点，涨 45.65 点，涨幅 + 0.61%（创历史新高） * 成交量及资金： * 成交规模较前一交易日显著放大，资金向高成长、高确定性科技龙头集中 * 盘口特征： * 结构分化，道指下跌、纳斯达克 / 标普 500 创新高；提前休市但波动未收敛 * AI、半导体存储板块领涨 * 市场观点： * 利多：科技龙头盈利增长确定性验证；美国制造业复苏预期支撑 * 利空：传统行业资金分流压制道指；美联储加息预期约束非科技板块估值 商品及债券 * 原油： * 布伦特原油：96.28 美元 / 桶，跌 6.57 美元 / 桶，跌幅 - 6.40%，盘中最低 93.07 美元 / 桶 * WTI 原油：93.57 美元 / 桶，跌 3.43 美元 / 桶，跌幅 - 3.54%，盘中最低 89.40 美元 / 桶 * 核心驱动：美伊和谈 + 供应宽松预期致暴跌；美国原油库存低位形成边际支撑 * 贵金属： * 伦敦现货黄金：4507.02 美元 / 盎司，跌 61.05 美元 / 盎司，跌幅 - 1.34%，盘中最低 4482.24 美元 / 盎司 * 伦敦现货白银：76.985 美元 / 盎司，跌 1.094 美元 / 盎司，跌幅 - 1.4%，盘中最低 75.48 美元 / 盎司 * 核心特征：现货回调、期货偏强；地缘避险降温 + 美元回升 + 加息预期为主要利空 * 债券： * 美国 10 年期国债收益率盘中升至 4.57%，创近 3 个月新高（受美联储加息预期驱动） 政策面： 美联储 * 利率互换市场定价显示，最早或于 2026 年 10 月底加息，加息预期升温推高美债收益率 其他国际新闻 * 美伊双方接近达成立即、全面且无条件的停火协议草案，涵盖霍尔木兹海峡航行自由、逐步解除对伊制裁等 * 上交所通知：5 月 25 日港股通因香港佛诞日暂停，5 月 26 日恢复 主要资讯： * 美伊和谈：接近达成停火协议，地缘风险溢价消退，重构全球资产配置逻辑（利空能源 / 黄金 / 国防，利好科技成长） * 资金流动：A 股北向资金回流、港股南向资金持续流出、美股资金向科技龙头集中 * 行业景气：AI、半导体存储行业高景气，支撑全球科技板块表现 * 原油市场：美伊和谈 + 供应宽松预期致油价暴跌，美国库存低位暂限跌幅 * 贵金属：地缘避险 + 美元 + 加息三重压力致现货回调，白银工业需求、黄金央行采购预期形成支撑 关注企业： 美光科技 * 当日收盘价大涨超 19% * 总市值首次突破 1 万亿美元 * 成为驱动纳斯达克、标普 500 指数上涨的核心权重标的 下周重要数据： * 美国原油库存数据（影响油价定价） * 美联储官员公开货币政策讲话（影响加息预期及流动性定价）

本内容由AI工具生成 市场行情： A 股 * 表现： 1. 三大指数集体收涨，深证成指、创业板指涨幅均超 2%，科创 50 指数涨 1.51%； 2. 上证综指收盘 4112.90 点（+35.62，+0.87%），深证成指 15597.30 点（+350.03，+2.30%），创业板指 3938.50 点（+108.72，+2.84%）。 * 盘口特征： 1. 成长赛道（半导体、算力、AI 应用）领涨，医药生物、房地产、中特估等涨幅靠后； 2. 北向资金净买入超 47 亿元，机构 / 产业资本加仓，游资参与度有限。 * 市场观点：行情为中长期配置性资金驱动的结构性修复，成长风格占优。 港股 * 表现： 1. 三大指数同步收涨，恒生科技指数涨 2.11% 领涨； 2. 恒生指数 25606.03 点（+219.51，+0.86%），恒生中国企业指数 8550.87 点（+75.55，+0.89%），恒生科技指数 4869.57 点（+100.67，+2.11%）。 * 盘口特征：成长赛道（半导体）修复，与 A 股成长赛道形成跨市场共振。 * 南向 / 北向资金净流入额： 1. 南向资金净卖出 64.94 亿港元（沪：-22.97 亿，深：-41.97 亿）； 2. 北向资金净买入 47.76 亿元（沪：+38.26 亿，深：+9.50 亿）。 * 市场观点：反弹为跟随 A 股成长赛道修复，非全局性风险偏好抬升。 美股 * 表现： 1. 三大股指集体收涨创近期新高，道指首破 50500 点； 2. 道指 50579.70 点（+294.04，+0.58%），标普 500 7473.47 点（+27.75，+0.37%），纳斯达克 26343.97 点（+50.87，+0.19%）。 * 盘口特征：科技成长赛道为核心动力，存储类芯片股（ARM、闪迪）涨幅显著，英伟达 / 谷歌 / 微软获增持。 * 市场观点：美联储宽松信号、美伊谈判缓和、能源价格回落共振驱动上涨。 商品及债券 * 原油： 1. 布伦特原油 103.54 美元 / 桶（+0.96，+0.94%），WTI 原油 96.60 美元 / 桶（+0.25，+0.26%）； 2. 周度布油跌超 5%、WTI 原油跌超 8%，受美伊谈判缓和预期压制。 * 贵金属： 1. 伦敦现货黄金 4508.93 美元 / 盎司（-33.89，-0.75%）； 2. 伦敦现货白银 75.50 美元 / 盎司（-1.17，-1.54%），工业属性放大跌幅。 政策面： 美国政府 1. 财长贝森特释放中美经贸缓和信号，拟放松部分对华科技产品出口限制； 2. 特朗普就美伊谈判释放协议框架基本谈成的信号。 美联储 1. 4 月会议纪要偏宽松，多数官员倾向删除 “宽松政策偏向” 表述； 2. 官员沃勒释放加息信号，市场对年底加息 25 基点概率升至超七成； 3. 凯文・沃什就任主席，以控通胀、稳价格、保就业为核心目标。 中国政府 1. 内地与香港八部门出台港股跨境开户新规，收紧非法渠道，设两年过渡期。 其他国际新闻 1. OPEC+ 4 月日产量环比减 172.7 万桶，阿联酋上调 6 月原油出口价格； 2. 美伊谈判存核心分歧，霍尔木兹海峡通航量回升。 主要资讯： 1. 资金流向：南向卖港股传统权重、买半导体；北向加仓 A 股半导体 / 银行、减持制药 / 汽车； 2. 地缘局势：美伊谈判主导原油价格，缓和预期压制油价但分歧仍存； 3. 指数调整：MSCI 5 月底审议临近，港股被动资金 + 空头平仓或带来增量； 4. 汇率波动：美元冲高回落，人民币升值，能源出口国货币承压。 关注企业： 阿里巴巴 - W * 南向资金净卖出 20.62 亿港元。 腾讯控股 * 南向资金净卖出 17.26 亿港元。 中芯国际 * 南向资金净买入 32.31 亿港元。 ARM * 单日涨幅超 16%。 闪迪 * 单日涨幅超 10%。 英伟达 / 谷歌 / 微软 * 获资金增持。 下周重要数据： 1. MSCI 5 月底半年度指数审议调整结果； 2. OPEC+ 6 月增产计划落地情况； 3. 美国通胀、就业数据（影响美联储加息决策）。

本内容由AI整理生成 5月21日市场动态 * 市场行情： * A股 * 表现：三大指数集体大幅低开后震荡，午后跌幅扩大，均收跌；仅贵金属、游戏、半导体等少数细分板块上涨 * 上证综指：收盘4,077.2765点，跌84.9080点，跌幅2.04% * 深证成指：收盘15,247.2702点，跌322.7088点，跌幅2.07% * 创业板指：收盘3,829.7786点，跌92.0108点，跌幅2.35% * 盘口特征：多数行业板块收跌，避险情绪升温；电力、煤炭、港口等前期热门板块领跌 * 市场观点： * 利多：游戏版号获批、中长期资金入市、券商板块受流动性利好 * 利空：市场资金阶段性抽离、外围情绪负面传导、多数行业资金流出 * 港股 * 表现：三大指数高开低走、午后加速下行，集体收跌；恒生科技指数跌幅显著更大 * 恒生指数：收盘25,386.52点，跌264.60点，跌幅1.03% * 恒生中国企业指数：收盘8,475.32点，跌129.81点，跌幅1.51% * 恒生科技指数：收盘4,768.90点，跌104.92点，跌幅2.15% * 盘口特征：科技板块为主要下跌拖累，能源、地产板块回落；大型科技股集体下挫 * 南向/北向资金净流入额：南向资金净卖出61.05亿港元（沪港股通净流出12.60亿港元，深港股通净流出48.45亿港元） * 净买入个股：经纬天地（12.41亿港元）、中芯国际（8.06亿港元）、中国海洋石油（4.25亿港元） * 净卖出个股：盈富基金（24.75亿港元）、阿里巴巴 - W（15.27亿港元）、腾讯控股（10.85亿港元） * 市场观点： * 利多：外围流动性边际改善、MSCI调仓带来增量资金、半导体/能源龙头获加仓 * 利空：美股期指弱势传导、科技权重股下跌、6月解禁高峰存流动性压力 * 美股 * 表现：三大指数集体高开，盘中震荡回落，最终全线收涨；道指刷新历史收盘纪录 * 道琼斯工业平均指数：收盘50,285.66点，涨276.31点，涨幅0.55% * 纳斯达克综合指数：收盘26,293.10点，涨22.74点，涨幅0.09% * 标普500指数：收盘7,445.72点，涨12.75点，涨幅0.17% * CBOE波动率指数（VIX）：收盘16.7600点，跌0.6800点，跌幅3.90% * 盘口特征：能源、半导体、航空板块领涨，科技板块分化 * 市场观点： * 利多：中东局势缓和、美联储会议纪要影响偏中性、能源价格回落利好相关行业 * 利空：加息预期未消除、英伟达财报不及预期致盘后股价下跌、美债收益率仍处高位 * 商品及债券 * 原油：两大基准品种均下跌 * 布伦特原油：收盘104.88美元/桶，跌0.57美元/桶，跌幅0.54% * WTI原油：收盘98.00美元/桶，跌1.08美元/桶，跌幅1.09% * 驱动：中东局势缓和消解供应担忧、供应紧张预期修复、前期避险资金平仓 * 贵金属：内部分化，黄金微跌，白银上涨 * 国际现货黄金：收盘4,542.71美元/盎司，跌1.22美元/盎司，跌幅0.03% * 现货白银：收盘76.669美元/盎司，涨0.776美元/盎司，涨幅1.02% * 驱动： * 利多：美元走弱、美债收益率回落、白银工业属性预期修复 * 利空：全球风险偏好回升、国内资金获利平仓、美联储加息预期长期约束 * 债券：美国20年期国债拍卖需求疲软，中标收益率高于预期，收益率攀升至2007年新高 * 政策面： * 美国政府 * 特朗普表态美伊问题进入“最后阶段”，伊朗释放和谈信号；宣布对古巴实施新的石油禁运 * 美联储 * 4月会议纪要：多数官员认为通胀高则或收紧政策，几乎所有官员支持维持利率不变；市场仍押注12月加息概率约60% * 中国政府 * 国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息（96款获批） * 证监会推动中长期资金入市，第三批险资长期投资试点、公募基金管理费改革落地 * 多部委印发《支持小微企业融资的若干措施》 * 其他国际新闻 * 伊朗革命卫队警告局势仍存不确定性 * 全球主要央行货币政策分歧扩大（美联储偏鹰，欧央行、日央行偏宽松） * 主要资讯： * MSCI 5月底季度调仓：港股纳入2只标的、剔除8只标的，预计带来被动增量资金 * 南向资金单日净流出61.05亿港元，创2026年3月23日以来新高 * 英伟达Q1财报营收及盈利略低于市场预期，盘后股价小幅下跌 * 美伊局势缓和推动国际油价大跌，全球风险偏好回升

本内容由AI整理生成 * 市场行情 * A股 * 表现：三大指数涨跌互现，上证综指跌0.18%，深证成指涨0.00%，创业板指涨0.34%；成交额29537亿元，放量672亿元 * 盘口特征：电子行业领涨，公用事业等行业跌幅居前；AI产业链概念强势，火电等概念回调 * 市场观点：利多（半导体产业链爆发、政策利好、南向资金流入）；利空（美债收益率飙升、美国通胀、高位题材股泡沫、美元走强） * 港股 * 表现：恒生指数跌0.57%，恒生国企指数跌0.40%，恒生科技指数涨0.34%；主板成交额2620.98亿港元，缩量约100亿港元 * 盘口特征：科技股、半导体板块强势，黄金/风电股下跌，地产板块抗跌 * 南向/北向资金净流入额：南向资金净买入57.08亿港元（沪市29.98亿、深市27.10亿）；中芯国际获净买入21.66亿港元，兆易创新遭净卖出4.70亿港元 * 市场观点：利多（国内经济数据改善预期、中美关系边际改善、AI产业趋势、估值有吸引力）；利空（外围流动性收紧、南向资金流入放缓、IPO和解禁压力、基本面复苏慢） * 美股 * 表现：三大指数集体大涨，道指涨1.31%，标普500涨1.08%，纳指涨1.54%；VIX恐慌指数跌3.43%至17.44 * 盘口特征：科技股领涨，费城半导体指数涨4.49%，通信服务、生物科技板块涨幅显著 * 市场观点：利多（英伟达财报预期强劲、地缘政治风险缓解、技术性反弹、能源价格回落）；利空（通胀担忧、美联储加息预期、美债收益率新高、经济硬着陆风险） * 商品及债券 * 原油：布伦特原油跌5.19%至105.16美元/桶，WTI原油跌4.76%至99.08美元/桶；因地缘风险缓解、需求担忧等下跌 * 贵金属：现货黄金涨1.35%至4543.20美元/盎司，现货白银涨2.92%至75.88美元/盎司；因避险需求、美元回落等上涨 * 债券：美国10年期国债收益率升至4.67%，30年期突破5.19%（近20年新高）；全球长端利率上行压制权益资产 * 政策面 * 美国政府 * 豁免夏季汽油销售限制，允许销售高比例乙醇汽油 * 国会推进限制总统对波斯动武权力的方案 * 美军控制霍尔木兹海峡关键区域近36天 * 美联储 * 面临加息压力，市场预期2026年底前加息概率超80% * 连续三次会议维持利率不变，货币政策路径预期逆转 * 中国政府 * LPR利率连续12个月不变（1年期3%、5年期以上3.5%） * 民营经济促进法实施一周年，新增民营主体占比96.74% * 央行开展500亿元7天期逆回购操作 * 财政部前4月财政收入增3.5%、支出增1.3%，支出进度近5年最快 * 发改委召开民营企业座谈会，推进消费品以旧换新政策 * 一季度光伏发电新增并网容量4118.9万千瓦 * 其他国际新闻 * 联合国下调2026年全球经济增长预期至2.5% * OECD警告中东冲突拖累增长、推高通胀 * 中俄深化战略协作，美俄关系出现缓和 * 美伊谈判陷入僵局，伊朗警告冲突外溢风险 * 主要资讯 * 半导体产业链：长江存储IPO辅导备案，全球AI服务器需求带动存储芯片涨价 * 全球流动性：美债收益率创20年新高，全球长端利率上行压制成长股估值 * 地缘政治：中东局势紧张，美伊对峙加剧，霍尔木兹海峡管控引发能源市场不确定性 * 经济数据：美国4月CPI/PPI超预期，中国高技术制造业增加值增长12.8% * 关注企业 * 中芯国际：南向资金净买入21.66亿港元，港股半导体板块领涨 * 华虹半导体：港股涨幅超13%，获南向资金净买入7.98亿港元 * 中国移动：南向资金净买入15.64亿港元 * 腾讯控股：南向资金净买入4.09亿港元 * 英伟达：财报预期强劲，AI芯片需求爆发 * 美光科技/英特尔/AMD：美股半导体板块大涨，涨幅分别为4.76%、7.36%、超6% * ARM：美股涨幅超15% * 下周重要数据 * 美国至5月15日当周EIA原油库存数据

本内容由AI工具生成整理 5月20日市场动态 * 市场行情： * A股 * 表现：上证指数4169.54（+0.92%）、深证成指15569.91（+0.26%）、创业板指3908.44（-0.16%），V型反转 * 盘口特征：权重稳盘+题材裂变，个股涨跌比3608:1774，超3600只个股上涨 * 市场观点：利多（央行科创再贷款扩容、中长期资金入市、算力/城市更新政策、地缘风险缓解）；利空（美债收益率飙升、高位科技股获利回吐、内需数据弱、成交量萎缩） * 港股 * 表现：恒生指数25797.85（+0.48%）、恒生国企指数8639.96（+0.49%）、恒生科技指数4857.46（+0.26%），止跌三连跌 * 盘口特征：情绪修复，仍处震荡调整阶段 * 南向/北向资金净流入额：南向资金净买入12.66亿港元（港股通深净买入9.31亿、沪净买入3.34亿） * 市场观点：利多（南向资金逆势布局、AI产业链扩散、估值修复、企业回购、衍生品制度优化）；利空（外资流出、基本面盈利压力、地缘不确定性、流动性偏紧） * 美股 * 表现：道指49363.88（-0.65%）、标普500 7353.61（-0.67%）、纳指25870.71（-0.84%），三连跌 * 盘口特征：科技股领跌，3453只个股下跌，风险偏好下降 * 市场观点：利多（AI产业基本面强劲、企业盈利预期向好、地缘冲突短期缓解）；利空（美债收益率新高、通胀预期升温、美联储政策不确定、科技股估值压力、技术性调整） * 商品及债券 * 原油：布伦特原油111.00美元/桶（+1.57%）、WTI原油104.03美元/桶（+1.5%），维持百美元以上高位；利多（霍尔木兹海峡封锁、供应短缺、库存下降、OPEC+供应受限）；利空（美伊谈判转机、需求预期下调、美元走强） * 贵金属：现货黄金4481.60美元/盎司（-1.86%）、现货白银73.64美元/盎司（-5.18%）；利多（地缘避险、央行购金）；利空（美债收益率飙升、美元走强、美联储鹰派预期、印度关税上调、获利盘了结、通胀传导变化） * 债券：美国30年期美债收益率突破5.1%、10年期升至4.687%，创阶段新高；2年期美债收益率涨至4.127% * 政策面： * 美国政府 * 4月CPI同比涨3.8%超预期，核心通胀粘性强 * 特朗普推迟对伊朗军事打击，美伊进行谈判 * 欧洲制造业补贴政策支持新能源、半导体 * 美联储 * 凯文·沃什出任主席（鹰派），市场加息预期升至30%+ * 美债收益率飙升，货币政策不确定性增加 * 中国政府 * 央行科技创新再贷款扩容至1.2万亿，利率2.5%，支持14大硬科技赛道 * 丁薛祥调研算力网建设，算力提至国家战略性基础设施 * 工信部印发钢铁产能置换新规，置换比例不低于1.5:1 * 城市更新五年总投资超5万亿，2026年计划投1.2万亿 * 香港联交所优化衍生品上市制度（5月1日生效），港证监会控制IPO节奏 * 其他国际新闻 * 阿联酋退出OPEC+，7个产油国6月起日均增产18.8万桶 * 俄乌冲突持续冲击能源、粮食供应链 * 新兴市场受美元走强影响，资本外流、偿债压力加大 * 主要资讯： * 地缘政治：美伊对峙短期缓和但仍存不确定性，霍尔木兹海峡封锁致原油供应短缺；俄乌冲突持续影响能源、粮食安全 * 全球通胀：美国通胀超预期，欧洲通胀与增长两难，新兴市场输入性通胀压力大 * 资金流动：全球资本回流美国，港股南向资金逆势布局，新兴市场资本外流 * 产业趋势：AI驱动存储芯片超级周期，算力网建设提速，城市更新拉动基建产业链 * 市场情绪：全球风险资产承压，美元成主要避险工具，黄金避险属性阶段性失灵 * 关注企业： * 阿里巴巴 - W：南向资金净买入11.90亿港元 * 中国海洋石油：南向资金净买入9.03亿港元 * 腾讯：领衔港股回购，5月18日港股公司回购中腾讯为主要力量 * 希捷科技：美股存储芯片股重挫，跌6.87% * 美光科技：美股存储芯片股重挫，跌5.95% * 下周重要数据： * 文档未提及，无相关内容

本内容由AI整理生成 市场行情： A 股 * 表现： 1. 核心指数：上证指数 4131.53（-0.09%）、深证成指 15530.23（-0.20%）、创业板指 3914.88（-0.36%），均小幅收跌 2. 成交：沪深两市合计成交 2.89 万亿元，较前一交易日减少 4505 亿元 * 盘口特征： 1. 整体走势：震荡微跌、热点分散，低开冲高无持续买盘支撑 2. 个股表现：超 3000 只个股下跌，上涨家数不足 1800 家；83 只涨停、53 只跌停 3. 板块轮动：AI、新能源赛道获利回吐，集成电路、高股息防御板块有零星资金护盘 * 市场观点： 1. 利多：六部门发布离境退税优化通知，利好免税、旅游零售、高端消费等板块 2. 利空：央行单日净回笼 7000 亿元，叠加获利盘兑现，压制指数反弹 港股 * 表现： 1. 核心指数：恒生指数 25675.18（-1.11%）、恒生科技指数 4844.94（-1.95%）、恒生中国企业指数 8597.97（-1.07%），集体低开低走收跌 * 盘口特征： 1. 整体走势：午后尝试翻红无增量资金支撑，恒生科技指数领跌 2. 板块表现：汽车、地产、医药生物领跌；电信服务、煤炭、石油石化、集成电路小幅上涨 * 南向 / 北向资金净流入额： 1. 南向资金净卖出 78.76 亿港元（沪市港股通净卖出 19.62 亿港元，深市港股通净卖出 59.14 亿港元） 2. 结构特征：逆势加仓中国人寿（13.45 亿港元）、理想汽车 - W（7.65 亿港元）、腾讯控股（5.49 亿港元） * 市场观点： 1. 利多：南向资金配置盈利确定性高的防御性标的 2. 利空：南向资金大额净流出、离岸人民币兑美元跌破 7.25、美伊冲突缓和削弱能源板块支撑 美股 * 表现： 1. 核心指数：道琼斯工业平均指数 49686.12（+0.32%）、纳斯达克综合指数 26090.73（-0.51%）、标准普尔 500 指数 7403.05（-0.07%），走势分化 2. 细分板块：费城半导体指数收跌 2.47%，创近一周最大单日跌幅 * 盘口特征： 1. 指数分化：道指受能源、金融权重股支撑上行，纳指和标普 500 因科技板块调整走弱 2. 科技股表现：奈飞涨超 3%，亚马逊涨 0.8%，微软涨 0.5%；特斯拉跌近 3%，英伟达跌超 1%，Meta、苹果小幅下跌 * 市场观点： 1. 利多：大摩上调标普 500 未来 12 个月目标价至 8300 点，美股企业盈利韧性超预期 2. 利空：存储芯片工厂投产推迟引发板块大跌；美联储加息预期升温压制高估值科技股 商品及债券 * 原油： 1. 价格：WTI 原油期货 102.49 美元 / 桶（+1.31%）、布伦特原油期货 109.28 美元 / 桶（+0.04%） 2. 驱动因素：利多（OPEC 减产执行率 121%、中东关停产能提升、夏季用油旺季临近）；利空（美联储加息预期升温、IEA 下调 2026 年需求预期） * 贵金属： 1. 价格：伦敦现货黄金 4566.27 美元 / 盎司（+0.61%）、现货白银 77.693 美元 / 盎司（+2.31%） 2. 驱动因素：利多（全球央行购金量创高位）；利空（美国 CPI 超预期、美联储加息预期、美伊谈判缓和） 政策面： 美国政府 * 参议院批准凯文・沃什出任美联储主席，任期 4 年 * SEC 披露盖茨基金会一季度清仓 770 万股微软股票，套现约 32 亿美元 美联储 * 市场预期：6 月降息概率骤降至不足 5%，7 月加息 25 个基点概率升至 35% * 政策倾向：新任主席沃什优先通过缩表而非加息抑制通胀 中国政府 * 六部门联合发布离境退税优化通知，提出 8 条举措提振入境消费 其他国际新闻 * 美伊谈判取得实质性进展；美以或下周对伊朗核设施 / 军事目标发动有限打击 * IEA：4 月全球原油库存减少 1.17 亿桶，创 1990 年以来单月最大降幅 主要资讯： 资金面 * A 股：成交缩量，央行单日净回笼 7000 亿元 * 港股：南向资金创近一周最大单日净流出，结构上防御性加仓 * 美股：科技板块资金分流，存储芯片板块资金大幅流出 行业动态 * A 股：AI、新能源获利回吐，集成电路受资金关注 * 港股：汽车 / 地产领跌，集成电路逆势上涨 * 美股：存储芯片板块大跌，能源板块支撑道指 大宗商品 * 原油：供需缺口预期扩大支撑油价，加息预期制约上行空间 * 黄金：央行购金提供长期支撑，加息预期压制短期表现 地缘政治 * 美伊局势反复影响原油、黄金避险需求 * 离岸人民币贬值抬升港股汇兑成本，压制估值

本内容由AI工具生成整理 市场行情 A 股 * 表现： * 上证综指：4135.39，-42.53，-1.02% * 深证成指：15561.37，-184.36，-1.17% * 创业板指：3929.06，-22.08，-0.56% * 盘口特征： * 全市场超 3600 只个股下跌，下跌占比超 70% * 大盘价值股成调整主力，创业板指因科技股抗跌调整幅度更小 * 市场观点： * 利多：MSCI 纳入 19 只 A 股，预计带来超 200 亿被动增量资金 * 利空：北向资金净流出 45.8 亿；美联储加息预期重启；科技板块获利盘集中兑现 港股 * 表现： * 恒生指数：25962.73，-426.31，-1.62% * 恒生国企指数：8691.03，-167.60，-1.89% * 恒生科技指数：4941.14，-135.06，-2.66% * 盘口特征： * 高开低走，早盘涨超 0.5%，午后随 A 股调整翻绿 * 恒生科技指数受美债收益率上行影响领跌 * 南向 / 北向资金净流入额： * 南向资金：5 月 15 日净买入 249.55 亿港元 * 北向资金：数据暂缺 * 市场观点： * 利多：南向资金大额流入对冲外资流出压力 * 利空：10 年期美债收益率升至 4.4688% 压制估值；一级市场 IPO + 再融资 + 解禁分流流动性 美股 * 表现： * 纳斯达克综指：26225.14，-410.08，-1.54% * 标普 500 指数：7408.50，-92.74，-1.24% * 道琼斯工业平均指数：49526.17，-537.29，-1.07% * VIX 恐慌指数：18.43，+1.17，+6.78%（创 4 月新高） * 盘口特征： * 科技板块领跌纳指 * 仅能源板块因油价上涨收红 * 市场避险情绪显著升温 * 市场观点： * 利多：无 * 利空：美国通胀超预期推升加息担忧；能源价格上涨加剧通胀压力；机构预警美股获利了结风险 商品及债券 * 原油： * 表现：布伦特原油 109.24 美元 / 桶（+3.33%），WTI 原油 101.17 美元 / 桶（+4.37%），单日振幅不足 0.3% * 驱动因素： * 利多：美国原油库存超预期下降；霍尔木兹海峡通航风险；OPEC+ 4 月减产超预期 * 利空：OPEC+ 6 月增产预期；IEA 下调 2026 年原油需求增速 * 贵金属： * 表现：现货黄金 4539.39 美元 / 盎司（-2.37%），现货白银 75.89 美元 / 盎司（-9.03%） * 驱动因素： * 利多：美伊谈判僵局带来中东地缘风险支撑 * 利空：美元指数走强；印度上调贵金属进口关税；机构持仓无明显加仓 政策面 美国政府 * 美联储：任命鲍威尔为临时主席；凯文・沃什出任美联储主席（偏鹰派，任期 4 年） 中国政府 * 证监会：发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》，11 月 16 日施行 * 上交所：调整港股通标的，5 月 29 日生效 * 香港特区政府：发行基建及绿色债券（30 年期港元债规模 30 亿） 其他国际新闻 * 伊朗：外长表态霍尔木兹海峡仅对友好国家开放；将公布海峡管理机制 * 26 国：发表联合声明，或动用武力维护霍尔木兹海峡航行自由 主要资讯 * 全球权益市场普跌，避险情绪升温 * 美国 4 月 CPI、PPI 超预期，美联储加息预期重启 * 美元指数上涨 0.47% 至 99.278，压制非美货币及大宗商品 * 印度上调黄金、白银进口关税至 15%，抑制贵金属需求 * OPEC+ 4 月减产超预期，6 月核心成员国计划增产

本期核心摘要（开篇导读） 昨夜全球资产明显分化：A股、港股承压回落；美股无视高通胀继续连涨，科技龙头强势领涨；贵金属因加息预期升温大幅下行；原油因地缘冲突僵持微涨。中美会晤缓和风险，但是美国通胀粘性爆表，成为当下全球资产最大压制因子。本期全部数据截止：5月14日收盘。 一、股市大盘复盘｜核心数据一览 1. A股｜集体收跌，获利盘集中兑现 收盘表现：上证、深成、创业板全部大跌，市场普跌明显。 核心原因： * 利空：美国通胀超预期、美债收益率上行、北向资金流出。 * 利多：国内科创再贷款、AI能源政策、中美关系缓和。 一句话总结：利好长期、利空短期，资金高位兑现。 2. 港股｜高开低走，科技股走弱 收盘表现：恒生指数横盘，科技指数小幅收跌。 资金流向：南向资金大额净流出近百亿港元。 驱动逻辑：阿里财报利好带动早盘高开，内资获利兑现砸低全天走势。 3. 美股｜通胀利空不跌，科技继续走强 收盘表现：道指、纳指、标普同步上涨，VIX恐慌指数下行。 两大关键利好： * 美联储新任主席正式落地，政策不确定性消除。 * 英伟达获得对华芯片出口许可，AI板块爆发。 利空：美国4月CPI、PPI双双爆表，高利率周期拉长。 二、大宗商品｜黄金、原油核心复盘 1. 贵金属｜黄金、白银明显下跌 行情：黄金回落、白银大跌超4%。 核心逻辑：通胀数据强硬，市场彻底抹去降息预期，美元、美债收益率反弹，无息贵金属承压。 关键结论：当下黄金由“避险逻辑”切换为“货币政策逻辑”。 2. 原油｜多空博弈，小幅收涨 行情：布伦特、WTI微幅上涨，振幅较大。 利多：中东地缘紧张，伊朗扣押油轮、黎以冲突升级。 利空：OPEC下调全球原油需求预期。 总结：地缘托底油价，需求压制涨幅，短期维持高位震荡。 三、隔夜重磅宏观新闻（播客必讲） 1. 中美元首会晤｜风险偏好边际回暖 双方确立“建设性战略稳定关系”，重启经贸磋商。对中概、港股、出口产业链形成温和利好，无重磅炸裂政策，偏向情绪修复。 2. 美国通胀全面超预期｜全球资产定价锚变动 4月PPI创2022年以来新高，通胀粘性极强。市场降息预期几乎归零，高利率更长时间维持，成长股估值长期受压。 3. 美联储主席人事落地｜货币政策定调 新任主席明确优先抗通胀，市场理解为：高利率、慢降息、不轻易宽松。 4. 英伟达芯片许可落地｜AI短期最强催化 美国放行H200芯片对华出口，有限制、不放开最高端芯片，但足以短期提振AI算力板块情绪。 四、国际地缘要闻（影响商品+汇率） * 中东：伊朗扣押油轮、黎以冲突升级，霍尔木兹海峡航运风险升温。 * OPEC：下调2026年原油需求增速，长期需求预期偏弱。 五、今日重点前瞻日历（收听必看） 北京时间5月15日晚间 1. 20:30 美国初请失业金、工业产出数据 2. 22:00 新任美联储主席就职演说（本期最高权重事件） 六、本期播客结语｜主播收尾话术 目前全球市场核心矛盾非常清晰：一边是美国高粘性通胀压制全球流动性，一边是科技龙头、地缘冲突提供结构性机会。整体市场分化加剧，没有普涨行情。建议控制仓位、跟随主线，耐心等待今晚美联储主席最新政策表态。

本内容由AI工具生成 本期核心主题 解析 2026 年 5 月 13 日全球投资市场分化格局：成长股领涨、周期品承压，地缘政治与货币政策成核心博弈变量 本期亮点速览 1. A 股创业板指突破 2015 年历史高点，硬科技赛道成资金核心偏好； 2. 美股科技股逆势走强，纳指创收盘新高，但通胀数据与美联储鹰派预期压制市场； 3. 中东地缘冲突升级，原油、黄金走势分化，霍尔木兹海峡航运风险成商品市场关键； 4. 美联储新主席任命落地，全球央行鹰派信号升温，汇率与美债市场波动加剧。 主要内容框架 一、全球股市：成长领涨，结构分化 1. A 股市场 * 收盘数据：创业板指 4038.33 点（+2.63%）创历史新高，深成指涨 1.67%，上证综指涨 0.67%； * 核心驱动：国务院硬科技再贷款扩容至 1.2 万亿元（覆盖 AI、半导体、算力基建），成长股一季报盈利超预期； * 资金动向：北向资金净流出 45.91 亿元，科创板两融余额连续 10 日增长； * 压制因素：中东冲突推高能源成本，周期 / 交运板块情绪疲软拖累上证综指。 2. 港股市场 * 收盘数据：恒生指数微涨 0.15%，恒生科技指数涨 0.46%，恒生国企指数微跌 0.07%； * 核心亮点：AI / 生物医药新股火爆（剂泰科技首日涨超 190%、英派药业涨超 117%）带动情绪； * 资金动向：南向资金净卖出 67.71 亿港元，成交占港股大市 44.3%。 3. 美股市场 * 收盘数据：纳指涨 1.20% 创收盘新高，道指跌 0.14%，标普 500 涨 0.58%； * 利多因素：芯片板块反弹（美光科技涨 4.83%）、机构上调英伟达目标价； * 利空因素：4 月 CPI/PPI 超预期、美联储新主席沃什偏鹰派、30 年期美债收益率突破 5%。 二、商品市场：地缘与政策博弈加剧 1. 贵金属 * 现货黄金跌 0.56%（4687.65 美元 / 盎司）：美联储加息预期 + 获利了结承压，中东避险情绪限制跌幅； * 现货白银涨 1.0852%（87.466 美元 / 盎司）：工业需求回暖 + 技术面突破支撑上涨。 2. 原油 * 收盘数据：布油跌 1.91%（105.72 美元 / 桶），WTI 原油跌 5.18%（96.76 美元 / 桶），结束三连涨； * 核心逻辑：EIA 下调需求预期、沙特减产预期提前消化；美伊对峙升级，霍尔木兹海峡风险限制跌幅。 三、宏观与地缘：核心变量梳理 1. 货币政策 * 美联储：沃什出任新主席（偏鹰派），6 月加息概率升至 28%，鲍威尔 5 月 15 日卸任； * 欧洲央行：鹰派信号释放，6 月加息预期升温； * 日本央行：汇率干预预期升温，日元兑美元逼近 160 关口。 2. 地缘政治 * 中东：美伊在霍尔木兹海峡对峙升级，沙特 4 月原油产量创 1990 年新低； * 印度：能源价格飙升致外资两个月撤出 210 亿美元，经常账户赤字扩大。 3. 政策动态 * 港股：立法会通过税务宽免政策，港交所 T+1 改革目标 2027 年四季度落地，MSCI 指数调整 5 月 29 日生效； * 中美：经贸磋商释放温和信号，缓解摩擦升级担忧； * 人民币汇率：中间价调贬 5 基点至 6.8431，受美元反弹、北向流出影响。 四、风险提示与后续关注 核心风险 1. 中东局势升级或致原油供应中断（油价或飙升至 150 美元 / 桶）； 2. 美联储超预期加息压制全球成长股估值； 3. 北向 / 南向资金大规模流出引发 A 股 / 港股流动性收紧； 4. 原油需求预期进一步下调致油价跌破 100 美元 / 桶。 后续重点跟踪 * 美联储新主席沃什首次政策表态； * 美伊霍尔木兹海峡对峙进展； * 中美经贸磋商后续成果； * 全球通胀数据与央行政策动向。 本期适合听众 全球资本市场投资者、关注宏观经济与地缘政治的财经爱好者、聚焦科技 / 能源板块的行业从业者

本内容由AI整理生成 本期主题 解读 2026 年 5 月 12 日全球主要投资市场（A 股、港股、美股、商品市场）走势，剖析中东地缘局势、美联储政策预期等核心因素对市场的影响 核心亮点 1. 全球股市分化显著：A 股创业板逆势收涨、港股高开跳水、美股道指微涨纳指重挫，背后驱动因素各有不同 2. 商品市场冰火两重天：原油因中东局势大涨，黄金承压下跌，白银宽幅震荡 3. 关键利空：美国 4 月 CPI 超预期，美联储降息预期彻底延后；中东地缘风险升级，伊朗核警告引发市场避险 4. 关键利多：南向资金持续流入港股、央行流动性支持 A 股、能源板块支撑美股道指 内容框架（时间轴 / 板块拆解） 全球股市解读 A 股市场 * 核心数据：沪指收 4214.49 点（-0.25%）、深成指 15824.92 点（-0.47%）、创业板指 3934.88 点（+0.15%） * 分化原因：权重板块获利回吐，半导体 / 新能源支撑创业板；光伏建筑一体化等政策赛道吸金超 15 亿，但全市场超 4000 只个股下跌 * 利多：央行净投放 5 亿流动性，货币政策执行报告提股票回购增持再贷款工具维稳 * 利空：美国房地产数据疲软、国内输入型通胀风险升温 港股市场 * 核心数据：恒生指数 26347.91 点（-0.22%）、恒生科技指数 5070.61 点（-0.70%） * 南向资金：成交额 1106.49 亿港元（占主板 42.1%），净买入 7.91 亿，加仓硬科技标的 * 利多：MSCI 调整纳入 26 只港股，被动资金将入场 * 利空：伊朗核警告推升避险情绪、美国 CPI 超预期压制港股估值 美股市场 * 核心数据：道指 49760.56 点（+0.11%）、纳指 26088.20 点（-0.71%）、VIX 恐慌指数 17.99（-2.12%） * 分化原因：能源板块受益油价上涨支撑道指，半导体板块大跌（费城半导体指数跌超 3%）拖累纳指 * 利空：美国 CPI 超预期，美银将美联储降息预期推迟至 2027 年年中 商品市场分析 黄金 & 白银 * 核心数据：现货黄金 4714.28 美元 / 盎司（-0.45%）、现货白银 86.53 美元 / 盎司（+0.53%） * 分化逻辑：黄金受美元走强 + 美联储鹰派预期压制；白银工业属性 + 地缘情绪博弈，盘中冲高 7% 后回落 * 利多：中国央行连续 18 个月增持黄金，4 月增持量创 16 个月新高；白银工业需求预期提升 * 利空：美元指数创近期新高，黄金持有成本上升 原油市场 * 核心数据：WTI 原油 102.18 美元 / 桶（+4.19%）、布伦特原油 107.77 美元 / 桶（+3.42%） * 上涨动因：伊朗核警告 + 特朗普表态加剧中东局势担忧，霍尔木兹海峡原油运输风险升温 * 利空：EIA 下调 2026 年原油价格预期，限制涨幅 宏观与国际形势影响 核心宏观新闻 * 港股：MSCI 调整、南向资金流入（利多）；伊朗局势、美国 CPI（利空） * 美股：特朗普提议暂停燃油税（利多）；CPI 超预期、半导体大跌（利空） 国际形势 & 市场影响 * 核心事件：伊朗拟提升浓缩铀丰度至 90%、美伊停火协议岌岌可危、美联储 6 月维持利率概率 97.6% * 市场影响： * 黄金：短期震荡下行，长期地缘风险提供支撑 * 原油：短期高位震荡，长期看供需博弈 * 汇率：美元短期强势，非美货币承压 * 股市：全球成长股承压，能源板块成短期避险选择 风险提示 本内容仅为信息解读，数据来自同花顺、新华网等权威平台（不保证绝对准确），不构成任何投资建议，投资风险需自主承担 听众收获 1. 理解全球主要市场单日走势的核心驱动因素 2. 掌握中东地缘局势、美联储政策对不同资产的传导逻辑 3. 识别不同板块 / 品种的短期机会与风险点 4. 明晰宏观数据（如 CPI）、地缘事件对投资决策的参考价值

本内容由AI工具整理生成 本期主题 解析 2026 年 5 月 11 日全球主要投资市场表现，拆解 A 股、港股、美股、商品市场的涨跌逻辑，梳理地缘局势与政策动向对市场的影响。 核心亮点速览 1. A 股三大指数集体冲高，沪指突破 4200 点创近 11 年新高，成交额放量至 3.5 万亿； 2. 港股板块分化显著，AI 产业链领涨但互联网龙头承压； 3. 美股窄幅震荡，VIX 恐慌指数飙升，中东局势与美联储政策预期成核心扰动； 4. 商品市场冰火两重天：原油受地缘风险大涨超 3%，黄金避险属性被货币政策压制，白银却创阶段新高； 5. 美伊局势升级、美联储人事换届、中国货币政策表态等关键事件影响市场走向。 本期内容框架 一、全球股市全景解析 1. A 股：政策 + 资金 + 产业三重共振推升行情 * 核心数据：沪指收 4225.02 点（+1.08%）、创业板指涨 3.50%，全市场成交额 35655 亿元； * 驱动因素：央行 1.2 万亿科创再贷款、6G 研发推进等政策利好；北向资金净流入超 100 亿；半导体板块受全球联动催化大涨； * 利空：无明确针对性利空。 2. 港股：窄幅震荡，板块分化成主基调 * 核心数据：恒生指数微涨 0.05%，恒生科技指数涨 0.07%，恒生国企指数跌 0.05%； * 亮点：AI 产业链（芯片、PCB、光通信）领涨，南向资金小幅净流入托底蓝筹； * 承压点：互联网龙头（阿里、百度、腾讯）下跌，传统产业板块盈利预期谨慎。 3. 美股：地缘风险压制风险偏好，指数微涨但恐慌升温 * 核心数据：道指 / 标普 500 涨 0.19%，纳指涨 0.10%，VIX 恐慌指数涨 6.92% 至 18.38； * 支撑因素：一季度企业盈利超预期，AI 板块长期预期托底； * 压制因素：中东局势紧张、10 年期美债收益率升至 4.41%、3 月 PCE 通胀创 2022 年最大涨幅。 二、商品市场：原油与贵金属分化显著 1. 贵金属：黄金避险属性受限，白银工业 + 避险双驱动大涨 * 数据：现货黄金涨 0.46% 至 4735.45 美元 / 盎司，现货白银涨 7.19% 至 86.0670 美元 / 盎司； * 逻辑：黄金受美联储鹰派预期压制，白银受益于半导体板块走强带动工业需求 + 地缘避险买盘。 2. 原油：地缘风险溢价推升价格，创近期新高 * 数据：布伦特原油涨 3.23% 至 104.58 美元 / 桶，WTI 原油涨 3.00% 至 98.25 美元 / 桶； * 核心驱动：美伊局势升级引发霍尔木兹海峡运输中断担忧，OPEC + 减产提供中长期支撑； * 潜在压制：高油价或抑制需求，美元反弹削弱油价上涨幅度。 三、关键宏观 & 国际形势解读 1. 政策动向：港交所研究优化港股波动调节机制；美联储新任主席沃什履职，降息预期延后；中国央行重申适度宽松货币政策，稳人民币汇率。 2. 国际局势：美伊冲突升级（波斯湾商船遇袭、特朗普拒绝伊朗和平提议），直接推升原油风险溢价，影响全球股市风险偏好。 风险提示 本期内容数据均来自公开渠道，仅为投研参考，不构成任何投资建议；市场有风险，投资需谨慎。

本内容由AI工具生成 2026 年 5 月 8 日全球投资市场呈现显著分化特征。A 股三大指数集体收跌，科技成长板块获利回吐拖累深成指、创业板指分别跌 0.50%、0.96%，不过 4 月 PMI 扩张、五一消费回暖及充裕的流动性形成底部支撑。港股受全球科技股调整等因素影响下跌，恒生指数跌 0.87%，南向资金尾盘净流入仅部分对冲抛压。美股则因 4 月非农就业超预期，纳指领涨 1.71% 并创收盘历史新高，市场风险偏好显著提升。 商品市场方面，现货黄金突破 4700 美元 / 盎司关口，受美伊冲突避险需求支撑，但美联储降息预期推迟限制涨幅；原油价格波动加剧，布伦特原油小幅上涨，美伊霍尔木兹海峡冲突推升供应担忧，而中国进口需求放缓等约束涨幅。政策端，新增 2 家内地会计师事务所从事 H 股审计，深化内地与香港资本市场互联互通。 整体来看，全球市场走势受非农数据、地缘冲突、政策信号交叉影响，短期美股科技股仍有支撑，A 股宜关注周期消费板块，黄金以防御配置为主，原油走势需紧盯地缘局势，同时需警惕地缘冲突、美联储政策调整等风险。

本内容由AI整理生成 本期主题 解读 2026 年 5 月 7 日全球投资市场核心动态，涵盖 A 股、港股、美股、黄金及原油市场表现，剖析美伊局势、美联储政策、央行流动性操作等关键驱动因素与潜在风险。 核心亮点速览 1. 创业板指创近 11 年新高，A 股成长板块受政策与外部科技股双重驱动； 2. 恒生科技指数涨超 3%，估值修复与美股科技股联动成核心推手； 3. 美股小幅收跌，中东局势反复 + 美联储鹰派预期压制市场情绪； 4. 黄金微跌、原油先抑后扬，美伊和谈预期主导商品市场走势。 详细内容拆解 一、全球股市表现与驱动逻辑 1. A 股市场（震荡修复，成长板块领涨） * 核心数据：沪指涨 0.48% 至 4180.09 点，深成指涨 1.18%，创业板指涨 1.45% 至 3833.06 点； * 利多因素：央行 3000 亿买断式逆回购提供流动性、美股半导体板块大涨传导情绪、万亿科创再贷款定向支持硬科技； * 利空因素：热门赛道估值透支、中美贸易谈判进展缓慢、5 月解禁压力冲击小盘成长股。 2. 港股市场（科技股领涨，估值修复可期） * 核心数据：恒生指数涨 1.57%，恒生科技指数涨 3.06%，前十大权重科技股全线上扬； * 利多因素：美股科技股带动、央行流动性宽松信号、恒生科技指数估值处于历史低位； * 利空因素：南向资金连续三日净流出、产业资本减持规模扩大、美债收益率高位压制流动性。 3. 美股市场（地缘 + 政策压制，小幅收跌） * 核心数据：道指跌 0.63%，纳指跌 0.13%，VIX 波动率指数微降； * 利多因素：美伊和谈预期短暂提振风险偏好、4 月 ADP 就业数据创 15 个月新高； * 利空因素：美军打击伊朗引发地缘风险、美联储鹰派信号延长高利率预期、3 月贸易逆差超预期。 二、商品市场：黄金与原油的多空博弈 1. 黄金市场 * 现货黄金微跌 0.14%，早盘受避险需求冲高至 4764.73 美元 / 盎司，尾盘因美元反弹 + 风险偏好回升回落； * 关键变量：美债收益率小幅回落支撑金价，美联储高利率预期压制长期走势。 2. 原油市场 * 布油涨 1.13%、WTI 原油涨 1.51%，早盘因中东局势大跌超 6%，午后美伊和谈预期推动油价反弹； * 核心影响：OPEC+6 月增产 18.8 万桶 / 日（象征意义大于实际），全球需求增速下调仍存隐忧。 三、宏观政策与国际形势关键节点 1. 政策层面： * 中国央行逆回购操作实现净回笼，但整体流动性合理充裕； * 美联储连续第三次维持利率不变，短期内降息概率低； * 财政部香港年内将发行 840 亿人民币国债，支撑港股长期流动性。 2. 国际形势： * 美伊通过巴基斯坦间接谈判，谅解备忘录进入审议阶段，但仍存 “不可接受条款” 等不确定性； * OPEC + 核心成员国 6 月增产，阿联酋退出后首次产量调整，对供应端实质影响有限。 四、风险提示（需重点关注） 1. 美伊谈判破裂或中东局势升级，可能引发油价飙升、全球股市回调； 2. 美联储鹰派超预期，非美市场面临资金流出压力； 3. 港股南向资金 + 产业资本减持加剧流动性风险； 4. A 股热门赛道获利回吐、中美贸易谈判不确定性引发结构性调整； 5. 原油价格波动冲击能源板块及全球货币政策空间。 收听提示 适合关注全球资产配置、股市与商品市场联动的投资者，本期内容可帮助理解地缘政治、货币政策与市场走势的底层逻辑，把握 A 股、港股科技板块估值修复机会与潜在风险。