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0所有人都相信未来一定伟大的时候，因为真正决定回报的，是你付出的价格是否合理。
英伟达宣布每年在台湾投资1500亿美元
台湾正在变成“AI时代的新德州”。英伟达CEO Jensen Huang黄仁勋在台北宣布，未来每年将在台湾投入1500亿美元，高于此前约1000亿美元规模，并计划在台北北部建设可容纳4000名员工的新园区“Constellation”。这件事真正值得注意的不是“投资金额”而是“产业重力”。
过去三十年，全球科技产业设计在美国，制造在亚洲，消费在全球，而现在“算力、能源、封装、散热、人才”正在重新聚集。台湾不再只是代工基地，而正在成为AI基础设施的核心节点。从NVIDIA到 台积电再到先进封装、HBM、高速互连、液冷服务器，整个AI产业链开始形成类似“硅谷+深圳”的复合生态。台湾加权指数创新高，本质上不是情绪，而是资本开始重新定价：“谁控制AI时代的电力与芯片，谁就拥有新的工业权力。”当资金、人才、订单、政策，都在向少数超级节点集中时，往往意味着：赢家通吃。
美韩两家存储芯片巨头携手突破“1万亿美元”市值大关
昨天，美光科技暴涨19%，随后韩国SK海力士突破万亿美元市值。表面看这是资本市场狂热；本质上这是对“存储”的重新定价。过去十年，存储芯片一直被视为半导体行业里最“周期”的生意：价格暴涨暴跌、库存积压、利润极不稳定。但如今这一观念发生了质的改变：大模型不只是需要GPU，它更疯狂地吞噬内存。HBM（高带宽存储）正在成为服务器里最稀缺的资源之一。
但这里有一个危险信号。历史上，每一次“卖铲子”的狂热最终都会吸引大量资本进入。而半导体行业有个铁律：供给增速>需求增速，利润会迅速塌陷。2000年的光纤、2018年的存储、2021年的新能源，都经历过同样的故事。
微软“断供”Claude
微软内部宣布，将停止Claude Code许可证，要求工程师转向自家GitHub Copilot CLI。微软内部试点发现，Claude Code的Token预算几个月就烧光。与此同时，GitHub Copilot过去一年记录257次故障，其中48次重大宕机。
模型越强，推理成本越高；用户越多，GPU压力越大；而开发者一旦形成依赖，停机一分钟都可能造成巨大损失。与此同时，OpenAI OpenAI正在开发GitHub替代平台，Cursor与Claude Code也在抢夺开发者入口。于是整个行业开始进入一种典型的“平台战争”阶段：不是谁技术最好，而是谁能形成生态锁定。
2026年可能“不降息”
最后我们继续关注美联储。本周，美国2年期国债拍卖利率跳升至4%以上，市场已经开始定价：2026年可能“不降息”，甚至存在重新加息概率。与此同时，市场关注的PCE通胀数据预计继续高于美联储2%目标。这意味着一个残酷现实：过去几年推动全球资产上涨的“低利率时代”，并没有真正回来。资金成本越高，资本越会重新审视：哪些公司是真盈利，哪些只是“讲故事”。
