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0摩根大通 2026 年 5 月 29 日发布香港住宅地产研报，明确内地资本外流管控若收紧，也不会打断香港楼市上行周期。
近期港股地产板块跑输恒生指数，核心源于市场担忧内地加强资本外流管控，导火索是监管整治跨境证券违规业务，多家跨境券商被规范，市场由此联想资金出境渠道或将收紧。
研报厘清了关键认知误区，市面上统计的内地买家占比偏高，是按拼音姓氏划分，包含已定居香港、持有本地身份的人群，真正常驻内地的置业买家仅占成交套数 10%、成交金额 15%。即便这类置业需求完全消失，香港全年楼市交易额依旧能保持两位数增长。
从影响范围来看，若资金管控收紧，仅启德、黄竹坑等豪宅新盘冲击最明显，启德近半数买家为常驻内地客群。而定居香港未满 7 年的新港人，仍有坚实自住需求，构成楼市稳定支撑。
同时香港楼市多重利好根基稳固，人才涌入带动人口增长、私人住宅空置率低至 4.3%、新房库存处在合理区间，金融业强势复苏，租金收益与房贷利率形成正向匹配，都托举房价韧性。
今年香港房价前期已上涨 9%，机构全年预判涨幅 10%-15%，后续仍有上行空间。适度放缓的房价增速，还能降低政府加码印花税调控的概率。相比资本流动，股市大幅波动、人才入境配额收缩、加息预期，才是香港楼市更大的潜在扰动因素。
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