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0出自 2026 年 6 月 1 日高盛全球资产配置仓位追踪研报，当下科技股反弹行情呈现极端分化的抱团特征，整体市场情绪处于偏高区间，但内部避险分歧十分明显。
当前市场情绪指标稳定在历史 59 分位，风险偏好指标连续三周维持高位，多头机构配置情绪创年内新高。本轮资金风险回归节奏极快且高度集中，全部扎堆全球科技赛道。全球对冲基金两个月内净杠杆从 70% 以下飙升至 80% 以上，创下近年最快抬升速度，大幅加码 AI 科技板块，信息技术板块持仓创历史单季最大增幅。
散户资金同样大举涌入科技与半导体领域，相关流入规模触及周期高点。韩台本土散户逆势承接外资流出，成为区域科技板块重要支撑。杠杆资金分化明显，机构做多纳斯达克，杠杆基金却维持空头，转而布局个股单边行情；AI 科技主题杠杆 ETF 规模近几个月直接翻倍。
跨资产层面避险情绪有所收敛，各类资产避险溢价持续收缩，但信用市场仍存谨慎态度。美元上行动能走弱，整体走势趋于中性；黄金持仓持续回落，铜等大宗商品仍维持高配置热度。债券资金持续流向美债、亚洲投资级防御品种，高收益债则备受冷落，凸显市场股债避险的割裂格局。
当下资金极致抱团 AI 科技，机构、散户、杠杆资金全面扎堆，行情窄化特征突出，后续需警惕持仓过高带来的波动回归风险。
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