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2最近这行情真是让人又爱又恨，一边是AI产业链狂飙突进，龙头股一年翻几倍还在涨。另一边，曾经的核心资产却跌跌不休，腰斩之后可能还在继续探底。踏空的人心痒难耐，追高的人又怕站在山顶。
这不，许多朋友刚决定“打不过就加入”，最近两天，全球科技股就掀起了腥风血雨。
其实不只是我们，就连很多指数似乎也会“踏空”然后“追涨杀跌”。
但是指数没有那么多的情绪，它就是按照既定的规则完成定期的调仓。
最近恰逢指数定期调整的高峰期，沪深300、恒生科技、标普500等海内外一大批指数都在忙着换血。有人觉得指数这是在追涨杀跌，可也有人认为这正是指数自我进化的精髓。
与此同时，还有一些指数不为所动，比如像红利指数，不仅不追高，还带有一定“高抛低吸”的属性。
面对极致的行情，我们或许可以从这两类指数的不同“抉择”中，得到一些启发。
那么，指数调仓背后到底藏着什么秘密？我们普通投资者又该如何借力，告别踏空与追高的纠结？
大家好，欢迎来到「投资不南」。我是你们的老朋友张晓南。
欢迎收听本期「投资不南」，一起来聊聊指数调仓背后的进化密码。
聊天的人
张晓南，景顺长城基金基金经理
鹿梓媛，景顺长城基金研究员
时间轴
指数需要定期调整成分股来保持对市场板块的代表性
指数定期调整成分股权重是一种健康的吐故纳新
指数通过分层纳入捕获了公司上涨全过程，并非简单接盘
针对巨型公司会启动快速纳入机制以保持代表性
纳入暴涨新股时，实际权重极低
指数调仓带来的股价波动方向难以预判
调仓成分股名单可查，实时权重不公开
调仓期间，投资者无需主动干预
红利指数通过股息率反向操作：越涨越卖，越跌越买
Smart Beta指数通过不同的加权方式也可避免追涨杀跌
投资者可借助指数自身的优胜劣汰机制平衡踏空和追高
指数投资仍需匹配自身风险收益偏好
指数的变迁，正是中国经济转型提速的缩影
投资者应聚焦自身风险偏好，而非过度关注短期调仓扰动
- 景顺长城基金出品，特别鸣谢长波工作室-
风险提示：文中提及个股仅供举例说明，不代表个股推荐，投资需谨慎。上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。数据来源：Wind。
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