中远海控：集运周期里的运价、分红和红海绕航

这一期聊中远海控：从6月初运价指数和股价修复，到集运行业的箱量、单箱收入、红海绕航、新船交付、码头协同和分红逻辑。 Shownotes： 00:10 中远海运控股，也就是中远海控：名字、业务和第一层误解 00:47 6月初的时效性：A股、H股走势和运价指数反弹 01:05 S C F I是什么：为什么它像集装箱现货运价的温度计 02:07 商业模式：船公司赚的不是“船票钱”，而是箱量、单箱收入和成本 02:41 2025年：货运量增长，但单箱收入和航线收入下滑 03:38 2026年一季度：量升、价弱、利润承压 04:28 为什么利润下滑，股价还会修复：市场在交易后续运价和分红预期 05:07 红海绕航与新船交付：一个让路变长，一个让车变多 06:02 码头协同：中远海控不只是海上运输 06:50 现金流和分红：周期股与现金流资产的两面 07:50 不能只看红海、分红或出口：航线结构也很重要 08:28 观察清单：运价指数、红海、供需、单箱收入、经营利润率和回购分红 09:25 总结：短期看运价修复，中期看供需再平衡，长期看网络和现金回报