EP.6 一份A股使用说明书，对中国资产有信心

股票和债券这类权益资产，对于咱们中国老百姓来说既熟悉又陌生，A股市场过往给人的感觉是上窜下跳，既有有暴富的财富故事，也有天台见的噩梦，有知有行发布的 SBBI China 帮我们拆解了中国股票和债券的长期收益怎么样？收益来自哪里？需要承担什么风险？作为普通人的我们应该如何持有它们，欢迎收听本期节目。

有知有行 SBBI 2025：youzhiyouxing.cn

时间线：

00:02:37 一个保守的悲观主义的人，喜欢冒险；

00:07:13 观察 M1 货币增速，对于股市同样有效;

00:09:24 🌟 A 股股票市场的平均年化复合回报率10.40%， 其中大盘股 9.71%，小盘股 10.87%;

00:11:10 🌟 中国债券的收益率， 债券的投资难度， 比股票要高一些， 只需要买入短期债券就能跑赢通胀， 由于债券与股票呈现了负相关，在投资组合中可以增加组合的稳定性;

00:18:12 🌟 中国股票和美国股票的长期投资回报率是相近， 但中国股票问题在于波动太大，持有的体验不好，是大多数散户亏钱的原因;

00:25:06 A股股票的收益率来自于资本利得（价差）和分红， 其中资本利得占 7 成，分红占 3 成，股票投资总收益率 =（1 + 资本利得收益率）×（1 + 分红收益率）− 1;

00:27:18 中国债券的收益率来自于资本利得和票息，债券投资总收益率 =（1 + 资本利得收益率）×（1 + 票息收益率）− 1;

00:29:40 A 股最明显的风格：波动过过大，即便与美股有相似的收益率，夏普也偏低， A 股的投资审美也跟偏交易

00:37:54 对于普通人来说股票组合的投资性价高于个股， 极端亏损概率大幅缩小， 更有利于拿住;

00:44:37 🌟 如何回答卖不卖，什么时候卖，卖多少的秘诀： 根据设定好的目标做再平衡

00:53:05 🌟 一个搭建家庭资产配置结构的方案， 希望能给你带来启发