1880
1325年前，一只名叫JDSU的股票在科网泡沫中暴涨320倍，又在泡沫破裂后暴跌99.7%——
市值从1200亿美元蒸发到不足4亿。
今年，它的“继承者”lumentum，刚刚拿到英伟达20亿美元投资，一年涨了12倍。历史会重演吗？
本期复盘科网泡沫最大神话的完整周期，以及它对当下AI行情的三点启示。
.
.
【本期主持人】
小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳
.
时间轴：
科网泡沫涨幅之王，5年320倍
它没有死，拆出了今天的AI明星
英伟达20亿押注，当日暴涨10%
互联网咽喉 vs AI眼睛，25年轮回
两家巨头的合并，一段泡沫前史
古河电工：今年涨4.8倍，超2000年高点
DWDM激光器，电信巨头的命门
流量每100天翻一倍，需求无限？
合并占30%份额，龙头诞生
1995年：营收4500万的小公司
市值7300万，四年后冲上千亿
戴维斯双击：88倍业绩×22倍估值
疯狂并购：410亿收购SDL
垄断45%市场，基金经理的必修课
没配它，排名就落后
每90天拆股，房价一年翻倍
"光通信永远不会过剩"
存储：当下最接近当年光通信的标的
泡沫破裂：长鞭效应的残酷传导
带宽利用率不足5%，订单瞬间真空
商誉有毒：单季亏损506亿美元
153美元跌至0.47，跌幅99.7%
2015年拆分，两条命
苹果Face ID，救活一条命
800G光模块，坐上AI快车
英伟达锁单，能见度拉长至3年
本质差异：7巨头客户 vs 烧钱电信商
双寡头格局，壁垒今非昔比
市值1200亿 vs 800亿，泡沫还有多远
多空分歧：确定性 vs 周期宿命
当下对应1998年下半年，而非2000年
以2000年的风控心态，管理今天的仓位
存储的戴维斯双击，下期再聊
.
🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。
.
点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问
欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！
也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群
每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~
【免责声明】
本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。
