064【HBM】｜（一）海力士：从周期弃子到AI咽喉

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SK海力士从现代电子起步，长期在存储周期中挣扎，2012年被SK收购后获得长期资本支持。AI时代，HBM让它从“存数据”的周期股，变成“喂算力”的关键瓶颈，但周期、扩产和竞争风险仍然没有消失。

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