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5今天和大家吐槽个话题，关于一级市场的
其实我也一直觉得，这几年人民币基金已经越来越没意思了
因为以前的vc人，最开心，最骄傲的，是在别人不理解，不认同的情况下，前瞻性地投非共识的行业，非共识的项目
但是，这几年。这种情况已经不太可能发生
更多的能力，是募资能力，而非投资能力
这里面有几个原因
第一是lp的性质高度同质化。大部分都是各地国资，各地国资的诉求是基本一致的。甚至不可以认为，大家都在向一个集体公司的不同子公司在募资，大方向都是集体ld定的。
第二是ipo退出窗口狭隘化。ipo是几乎是东大大地一级投资实现退出的唯一可能，因为并购文化很差，大家赚钱只能靠ipo退出，而ipo都窗口已经非常窄，基本上接近邀请制，绿色通道。
第三是lp的回报要求特征导致非共识独立思考没有空间。国资lp最大的一个特点，其实是不以赚钱为目的，所以根本就没有超额回报的要求。但是，却有保本的要求，这一定带来投资的极度保守。
今天我就来聊聊这个问题
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