Vol.119 看市场 | 创新药这轮反弹能持续么

我是苏菲。

6月创新药又弹了一波，很多人问是不是趋势反转了。我的判断没变：基本面没熄火（BD还在签、临床还在出、龙头还在回购），但更多是估值修复，不是全面牛市重现。

今天用一个五维框架（资金、政策、产业、美股映射、利率）带大家拆一遍，结论很直接——后面怎么走，看中报和临床数据。

精华指路

00:00 五维框架导入：五维共振才是大行情

04:00 资金面：6月季末调仓带来低位回补

08:00 政策面：医保+商保双目录，定价机制迎来拐点

11:30 产业面：BD出海高景气，但市场只认龙头兑现

15:00 美股映射：XBI新高，港股为何劈叉？

20:00 利率面：长久期资产的估值天花板

27:00 阶段复盘 + 后续条件与五大风险提示

🎵 BGM： Cheer up My Friend

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投资是长跑，我们慢慢来。