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3📝 本期播客简介
本期我们克隆了：知名播客 CNBC Television Warren Buffett: I initiated Berkshire Hathaway's investment in Alphabet
原内容更新时间：2026-07-15
这是一期极为罕见的深度对话。95岁的"股神"沃伦·巴菲特在摔断腿后不久，坐下来与 CNBC《Squawk Box》的主播进行了一小时的独家对谈。节目围绕他最新发布的慈善捐赠计划调整展开：他宣布大幅增加给已故妻子名下 Susan Thompson Buffett 基金会以及三个孩子各自基金会的捐款，同时停止向比尔及梅琳达·盖茨基金会提供新的资金。
但这远不只是一次关于慈善的公告解读。巴菲特罕见地敞开心扉，详细解释了他对盖茨基金会态度转变的真实原因、他对三个70多岁孩子管理巨额财富能力的最终认可，以及他为什么认为 Greg Abel 是那个可以让他放心交出伯克希尔投票权的人。此外，他还首次公开谈论了伯克希尔重仓 Alphabet（谷歌）的背后逻辑，以及他对 AI 时代资本开支、科技股投资本质的最新思考。
👨⚕️ 本期嘉宾
沃伦·巴菲特，伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼 CEO，被誉为"奥马哈的先知"。他是全球最受尊敬的投资人之一，以其长期价值投资理念、对复利力量的深刻理解，以及最终将几乎全部财富捐赠给慈善事业的承诺而闻名。截至本期节目播出时，他已累计捐出超过 670 亿美元。
⏱️ 时间戳
开场 & 慈善捐赠计划的重大调整
停止向盖茨基金会捐款的真实原因
巴菲特宣布增加给三个孩子基金会的捐款，但不再给盖茨基金会新资金
我读了所有关于比尔和爱泼斯坦的材料，他犯了错，但我也犯过很多错
为什么不再捐了？我重新评估了整个情况，就像我从二十多岁起一直在做的那样
我已经给了盖茨基金会 470 亿美元，当时觉得是好决定，现在也认为不错
从信任盖茨到信任孩子
20年前你对盖茨基金会的信任超过了对孩子，现在反过来？
不是信任程度变了，而是金额不一样了，我觉得他们现在有能力处理好
最终的目标是让那些抽到下下签的人生活得更好
看一个人在不同处境下如何行事，这一点很重要
加速捐赠：八年内分完所有股票
为什么是现在，为什么是八年
我希望这些股票能在 2034 年底前，也就是八年内分发完毕
我做慈善一直有两个目的，伯克希尔就像我的一幅画
我们已经找到了那个人选，就是 Greg Abel，这一点一天比一天更明显
八年以后我都 80 了，这不光是寿命问题，还关系到脑子还清不清楚
重仓 Alphabet：巴菲特投科技股的真实逻辑
300 亿美元建仓背后的决策者
伯克希尔在 Alphabet 上建立了巨大仓位，很多人说这是 Greg 留下的印记
我没有做任何他不认可的事，他也没有做任何我不认可的事，但他是做决定的人
当你投 Google 或者任何 AI 公司的时候，你得砸进去巨额资金
一门生意不是因为它做的事情很性感就是好生意，而是它得真正赚到现金
为什么是 Alphabet 而不是其他巨头
你为什么在众多公司里偏偏看好 Alphabet？
我对它的喜欢程度，比不上我们持有的至少四五家其他公司
他们现在很多时候是在玩一场自己并不想玩的游戏
如果你拥有一门极好的生意，你就一定会受到攻击
苹果、可口可乐与投资的本质
最大的持仓和最长的持有
我们来聊聊你最大的持仓，Apple
他们无论做什么人事调整，只要换掉 Tim，我都不会喜欢
如果你是 Apple，全世界到处都是非常聪明的人在朝你开枪
可口可乐你持有超过 45 年了，现在有一桩大官司，IRS 说他们欠了 200 亿
美联储、市场与人性
利率、赌场与体制的 cynicism
我们有一位新的 FOMC 主席 Kevin Warsh
那份工作太复杂了，我很佩服他接下这份工作
有时候机会铺天盖地砸过来，快到你来不及接，另一些时候好几年能找到一件事就算走运
这是一种很 cynical 的勾当，你不想让人们对自己的体制变得 cynical
尾声：运气、衰老与传承
95 岁的感悟
你今天感觉怎么样？我摔断了腿
我庆幸自己没生在别的国家，也庆幸自己不是女性，我出生这件事就像中了彩票
他就是那个人选，唯一的问题是，他也不是长生不老的
我对 Charlie 有这种感觉，对 Tom Murphy 也有这种感觉，对的人本来就难找
🌟 精彩内容
💡 慈善不是信任的二元选择，而是能力的动态评估
巴菲特澄清，停止向盖茨基金会捐款并非因为不信任比尔·盖茨，而是因为他终于认为自己的三个孩子——现在都已年过七十——已经准备好管理巨额慈善资金。他坦言，20年前孩子们还没准备好，但现在他对他们做的事"100% 有信心"。
"不是我对他们的信任程度有变化，而是我觉得他们有能力处理好。我肯定不会把东西交给孩子，然后又收回来。"
💡 好生意的定义从未改变：赚到真金白银，并且能持续赚下去
面对外界对他投资 Alphabet 的困惑，巴菲特重申了他和查理·芒格几十年来坚持的标准：一门好生意不是因为它做的事情很"性感"，而是它真正赚到现金，并且有前景能长期获得高资本回报。他用 American Express 举例，资本回报率超过 30%，承担的风险却并不比那些赚 13% 的银行更高。
"一门生意不是因为它做的事情很性感就是好生意，而是它得真正赚到现金，或者在很短时间内就有望赚到现金，而且想分红就能分。"
💡 AI 时代的军备竞赛：巨头们在玩一场自己并不想玩的游戏
巴菲特指出，Google 和它的竞争对手们正在砸进几千亿美元的真金白银，这在软件行业的历史上是前所未有的。他认为这些公司"没有选择"，因为一旦有人能提供更好的结果，客户就会离开。这不再是过去那种轻资产的游戏。
"他们现在很多时候是在玩一场自己并不想玩的游戏。IBM 肯定希望游戏永远停留在三四十年代他们称霸的那个版本。"
💡 如果你拥有一门极好的生意，你就一定会受到攻击
巴菲特用他 1958 年创办 Data Documents 公司的经历说明，任何高利润的生意最终都会引来无数竞争者。Apple 如此，可口可乐如此，Google 也会如此。投资的关键不是看一家公司昨天有多好，而是看它能好多久。
"如果你拥有一门极好的生意，你就一定会受到攻击。所以问题不在于它昨天有多好，而在于它能好多久。"
💡 华尔街靠培养赌徒赚钱，而不是靠培养投资者
巴菲特直言不讳地批评了金融行业的激励机制。他指出，如果有人五十年前买了伯克希尔，经纪人只赚了一笔佣金，之后最该做的事就是告诉客户"什么都别动"。但这不符合华尔街的利益，因为"靠培养赌徒赚的钱，比靠培养投资者赚的钱多得多"。
"如果有人五十年前买了 Berkshire，经纪人只赚了一笔佣金，那他剩下所有时间都应该去告诉客户：什么都别动。"
💡 出生就像中彩票，我改变不了世界的设计，但可以磨平一些棱角
在对话尾声，95岁的巴菲特罕见地流露出对命运偶然性的深刻感悟。他说自己健康地活到95岁，投身于热爱又恰好有天赋的领域，这一切纯粹是运气。他反对那种"国王和王后"式的财富世袭观念，认为如果让他来设计世界，制度不应该是这样的。
"那种国王和王后的整套观念，几千年来把随心所欲生活的能力代代相传，却对其他人说'吃糠咽菜去吧'。如果让我来设计这个世界，制度不应该是这样的。我改变不了世界的设计，但我可以尽量磨平一些棱角。"
🌐 播客信息补充
本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的
使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺；
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