海康威视2026半年报：“安防一哥”转型换血正当时

海康威视交出了2026年上半年的成绩单：营业收入468.23亿元，同比增长11.97%；归属于上市公司股东的净利润78.96亿元，同比增长39.57%，净利润增速几乎是营收增速的3倍。

这样的组合很容易被简单归类为超预期，但真正值得追问的是，这份利润表的亮眼，究竟建立在怎样的收入结构和现金质量之上。

把利润表、资产负债表和现金流量表放在一起看，会发现这家公司正处在一个典型的转型节点：旧的增长引擎不再强劲，新的增长引擎在加速，而财务报表上留下的，是这场切换过程中的种种痕迹。