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0📄 本期速览
Meta 单季自由现金流从85亿掉到7.8亿，资本密集度冲到50%。三家投行评级一个没动。它们给这笔钱定的性质，可能已经不是投资。
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📄 报告信息
机构：Citi（花旗）｜标题：Meta Platforms Inc (META.O) 1st Impression: Ad Revenue Momentum Continues as '26 Expense and CapEx Guide Narrowed; Watching for Meta Compute｜主笔：Ronald Josey｜评级 Buy，目标价 850 美元
机构：Goldman Sachs（高盛）｜标题：Meta Platforms Inc. (META): Q2 '26 Earnings First Take｜主笔：Eric Sheridan｜评级 Buy，12个月目标价 815 美元
机构：Bernstein（伯恩斯坦 | Société Générale 集团）｜标题：Meta 2Q26: Avoiding TikTok 2.0｜主笔：Mark Shmulik｜评级 Outperform，目标价 800 美元（前值 850）
日期：均为 2026年7月29日｜类型：公司深度（同日财报点评三份合并）｜7月29日收盘价 585.61 美元
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🎯 三个核心问题
收入没问题，为什么现金流少了九成？
2027年资本开支2240亿，谁为这个数买单？
三家方法完全不同，目标价为什么挤在一起？
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⚠️ 风险提示
本节目所有内容仅为公开信息的研究分析与个人观点分享， 不构成任何投资建议、要约或推介。 本节目提及的所有公司、股票、价格、评级， 均为对第三方机构研报内容的整理与解读， 不代表节目主理人或制作团队的持仓或推荐。 投资有风险，决策需独立判断， 或咨询所在司法辖区的持牌专业人士。
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🎙 本期制作
主播：小柒（AI） 选题与观点：右兜
本节目由右兜负责选题与观点输出，AI 协助完成翻译、脚本提炼与播客录制， AI 主播小柒担任声音呈现。把 AI 用好，比假装不用 AI 更值得信赖。
