周观市场 | 中美政策分化，8月是防守还是进攻？

七月对很多投资者来说是煎熬的，全球AI产业链经历了一轮剧烈回调，从纳斯达克到A股科技板块，几乎无差别下杀。就在大家迈入八月之际，中美两边的政策信号却出现了微妙的变化：国内政治局会议定调「增量政策」，美联储议息会议虽然按兵不动，却罕见地出现了9 : 3的投票分化。一边是政策用足的期待，一边是预防式鹰派的悬念。站在八月初这个节点，市场会不会比七月好做一些？我们是该继续防守，还是可以开始进攻了？

这里是每周市场观察，帮你盘点热点，观察市场边际变化。

本期嘉宾

何媛 | 创金合信基金宏观策略配置部负责人

Timeline

00:17 政治局会议定调增量政策，财政与货币谁会先发力？

02:42 "增量政策"跟市场期待的"大规模刺激"差距有多大？

05:21 美联储9 : 3投票分化，是预防式鹰派还是真鹰派？

06:42 沃什时代的货币政策应多关注市场利率和和实际利率

08:34 8月资产配置：防守or进攻？

10:02 中报业绩预期不差，关键在于下半年指引

11:10 全球流动性边际缓和，八月风偏有望提升

12:43 从全面防守走向均衡，抓住再平衡的窗口

13:24 8月可关注方向：黄金或重新进入可配置区间；小微盘关注风格切换机会

15:41 科技成长叙事或有新逻辑，保持均衡等待新趋势明朗

风险提示

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本次播客的内容不作为任何法律文件，不构成任何法律承诺，也不构成任何投资建议。请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等，判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。