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25从 AI 股暴涨暴跌事件，一次学会 Bullish、Portfolio、Leverage、Margin Call、Priced in 等 Bloomberg 财经英文！
大家最近如果有在关心全球股市，尤其是美国 AI 相关的股票，应该都有一种感觉：现在每天打开新闻，真的很像在看一部剧情发展速度非常快的电影。
前一段时间，大家看到的几乎全部都是上涨的新闻。NVIDIA、Broadcom、Micron，还有各种跟芯片、记忆体、资料中心、云端运算、电力设备有关的股票，一家公司接着一家公司往上冲。亚洲市场也一样，像韩国的 Samsung Electronics、SK Hynix，因为记忆体和 AI 芯片的需求受到市场高度关注，也成为很多投资人追逐的标的。
但到了最近，画面又突然反过来了。
有些股票一天可以大涨，隔几天又突然大跌。韩国股市在七八月多次熔断，八月初甚至出现史上单日大幅下跌，Samsung Electronics 和 SK Hynix 也遭遇剧烈卖压；其中一部分压力，就来自使用杠杆的投资人被迫卖出持股。
所以如果最近有人问你投资 AI 股票的感觉如何，我觉得最贴切的一句英文可能不是：“I made a lot of money.”
而是：“It’s been a roller coaster.”
Roller coaster 就是过山车。放在这里，它形容的是整个过程忽高忽低、大起大落。
你也可以说：“AI stocks have been on a roller coaster.”
或者：“It’s been a roller-coaster month for investors.”
如果是比较正式的财经媒体，他们通常不会写 roller coaster，而会用 volatile。
例如：“AI stocks have become increasingly volatile.”
Volatile 就是波动很剧烈。它的名词是 volatility：“Market volatility remains high.”
这些字你最近打开 Bloomberg、CNBC，或者《华尔街日报》，真的几乎每天都会看到。
📝 本期的知识卡片我们整理在下面啦：
01｜AI stocks / AI chips
AI stocks：AI 概念股、人工智能相关股票
AI chips：AI 芯片
Demand for AI chips surged. AI 芯片需求激增。
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02｜A roller coaster / Roller-coaster
A roller coaster 原意是“过山车”，可以形容市场或经历忽高忽低、大起大落。放在名词前作定语时，常写成带连字符的 roller-coaster。
It’s been a roller coaster. 这段时间真是大起大落。
AI stocks have been on a roller coaster. AI 股票经历了过山车般的行情。
It’s been a roller-coaster month for investors. 对投资者来说，这是大起大落的一个月。
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03｜Volatile / Volatility
volatile：波动剧烈的、不稳定的
volatility：波动性
AI stocks have become increasingly volatile. AI 股票的波动越来越剧烈。
Market volatility remains high. 市场波动性仍然很高。
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04｜Bullish / Bearish
bullish：看涨的、看好的
bearish：看跌的、不看好的
常用结构：
be bullish / bearish on + 对象turn bearish：转为看空
Are you still bullish on AI? 你还看好 AI 吗？
I’m bullish on AI. 我看好 AI。
Some investors are turning bearish on AI stocks. 一些投资者开始看空 AI 股票。
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05｜M7 / Mag 7 / The Magnificent Seven
M7 或 Mag 7 是 the Magnificent Seven 的简称，即美国科技七巨头：Apple、Microsoft、NVIDIA、Amazon、Alphabet、Meta 和 Tesla。
The Magnificent Seven led the market rally. 科技七巨头带动了市场上涨。
过去常见的相关缩写是 FAANG；如今财经媒体讨论大型科技股时，也经常使用 Magnificent Seven。
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06｜Rally / Surge / Soar
rally：一波强劲的上涨行情；也可作动词表示集体上涨
surge：快速激增、猛涨
soar：大幅飙升，带有“一路飞高”的画面感
AI stocks rallied after strong earnings. 强劲财报公布后，AI 股票集体上涨。
Demand for AI chips surged. AI 芯片需求快速上升。
NVIDIA shares soared after the earnings report. 财报公布后，英伟达股价大涨。
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07｜Situational Awareness / Insight / Conviction
situational awareness：态势感知；对当前局势及其变化的理解和判断，也是 Leopold 文章与基金的名称
insight：洞察力
conviction：坚定信念；投资语境中指对某项判断的高度确信
a high-conviction bet：一笔非常有信心的押注
high-conviction positions：高度确信的核心持仓
This is a high-conviction bet. 这是一笔我非常有信心的押注。
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08｜Hedge fund / Hedge
hedge fund：对冲基金，可采用做多、做空、期权和杠杆等灵活策略
hedge：对冲、规避风险
现代 hedge fund 不一定只做避险，也可能采取非常激进的投资策略。
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09｜Portfolio / Diversified / Concentrated
portfolio：投资组合
a diversified portfolio：分散化的投资组合
a concentrated portfolio：集中的投资组合
highly concentrated：高度集中
be concentrated in AI stocks：仓位高度集中于 AI 股票
The fund built a highly concentrated AI portfolio. 该基金建立了一个高度集中于 AI 的投资组合。
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10｜Position / Exposure
position：持仓、头寸，不是普通语境中的“位置”
build / take a position：建立仓位
increase / reduce a position：增持／减持
exposure：对某个行业或资产的风险敞口、曝险程度
significant exposure to AI：对 AI 有很大的风险敞口
The fund built a large position in AI infrastructure companies. 该基金在 AI 基础设施公司中建立了大量仓位。
The fund increased its position in semiconductor stocks. 该基金增持了半导体股票。
The fund had significant exposure to AI. 该基金对 AI 有很大的风险敞口。
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11｜Leverage / Gains / Losses / Return
leverage：金融语境中指“杠杆”，即借钱扩大投资规模
gains：收益
losses：亏损
return：投资回报或回报率
amplify returns：放大回报
Leverage amplifies everything. 杠杆会放大一切。
它放大的不仅是 gains，也包括 losses。
在一般商业英语中，leverage 也可以表示“善用”：
Leverage your experience. 善用你的经验。
Leverage your network. 善用你的人脉。
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12｜Valuation / Market cap / Overheated
valuation：估值，指市场对一家公司价值的整体判断；上市和非上市公司都可以使用
market cap：市值，通常等于股价乘以流通股数，主要用于上市公司
overheated：过热的，表示市场或估值上涨过快并积累风险
NVIDIA became the world’s most valuable company. 英伟达成为全球市值最高的公司。
The AI market looks overheated. AI 市场看起来有些过热。
This time is different. 这次不一样。牛市中常见的乐观说法，也可能暗示投资者正在低估风险。
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13｜Pullback / Correction / Sell-off
三个词都描述下跌，但程度和语气不同：
pullback：回调、回档，通常是上涨后的短暂下跌
correction：修正，程度通常比 pullback 更明显
sell-off：抛售潮，强调大量卖出和较强的市场压力
a broad sell-off：大范围抛售
The AI sector entered a correction. AI 板块进入修正阶段。
There was a broad sell-off in AI stocks. AI 股票出现大范围抛售。
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14｜Buy the dip
Buy the dip 表示“逢低买入”，即相信价格下跌只是暂时的，趁回调时买进。
Should we buy the dip in AI stocks? 我们应该趁 AI 股票回调时买入吗？
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15｜Margin call / Forced liquidation
margin call：追加保证金通知；账户亏损过大时，券商要求投资者补钱
meet a margin call：补足保证金要求
forced liquidation：强制平仓；无法补足保证金时，券商强制卖出资产
forced selling：被迫卖出
The sharp decline triggered a margin call. 价格急跌触发了追加保证金通知。
The fund faced forced liquidation. 该基金面临强制平仓。
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16｜A vicious cycle / Snowball
a vicious cycle：恶性循环
snowball：像滚雪球一样迅速扩大
价格下跌导致强制卖出，强制卖出又进一步压低价格，就形成了 a vicious cycle。
The losses snowballed. 亏损像滚雪球一样迅速扩大。
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17｜Unwind a position
Unwind a position 表示逐步卖出、解除或平掉原先建立的仓位。它不一定意味着投资者改变了长期判断，也可能只是急需现金或被迫降低风险。
The fund had to unwind its positions. 该基金不得不逐步平掉仓位。
日常英语中的 unwind after work 表示“下班后放松”，与金融语境不同。
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18｜Blow up / Let someone down
a fund blew up：基金爆仓、遭受毁灭性亏损，是比较直接的华尔街口语
let someone down：让某人失望、辜负某人
The fund blew up. 这只基金爆仓了。
We let you down this month. 这个月，我们让大家失望了。
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19｜Permanent capital impairment / Private investments
permanent capital impairment：永久性资本损失，本金遭到难以恢复的实质性损害
temporary loss：暂时性亏损
private investments：非公开市场投资、私募投资
public-market positions：公开市场持仓
The fund came close to permanent capital impairment. 该基金差点遭遇永久性资本损失。
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20｜Thesis / Risk management
thesis / investment thesis：投资论点、支撑投资决策的核心逻辑
AI thesis：对 AI 发展及投资价值的核心判断
risk management：风险管理
solvent：有偿付能力的、没有破产的
irrational：非理性的
His AI thesis may still be correct. 他对 AI 的核心判断可能仍然正确。
The real problem was risk management. 真正的问题是风险管理。
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21｜Priced in
Be priced in 表示某个消息、预期或风险“已经反映在价格中”。即使消息本身是利好，价格也可能不再上涨，因为市场已经提前消化了它。
The good news was already priced in. 好消息早已反映在价格中。
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22｜Bag holder / The market got smoked
bag holder：在高位接盘、价格下跌后被套牢的人
be left holding the bag：最后承担损失或责任
The market got smoked.：市场遭受重挫、跌得很惨
这两种说法都比较口语化，适合播客和非正式市场评论。
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