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0近期，全球金融市场迎来一个标志性的历史性时刻：美国联邦国债总额正式突破40万亿美元大关。虽然这个早有预期，但也还是不得不替未来感到担忧。美债的扩张实在是太快了，而且越来越快。曾经在特朗普上台的时候，很多人都相信他减少开支，缩减美债的鬼话，而我们当时就告诉大家，他的任期内，大概率会把美债干到40万亿美元，但显然还是保守了。没想到半个任期都没到，特朗普就提前完成了任务。
回顾美债的扩张历程，最让人警惕的不是债务总量的庞大，而是债务扩容速度呈指数级飙升，越到后期，债务增长的脚步就越疯狂。美国从建国初期从零起步，历经近200年的漫长积累，直到1981年，美债才首次突破1万亿美元关口，当时还是里根政府时期，他的所谓供给侧改革，就是一边加息，一边扩表。让财政疯狂举债，当时很多人都觉得万亿美元债务，要引起美国人的高度警惕了。
但后来才发现，这仅仅是个开始。27年之后，也就是在2008年次贷危机爆发之际，美国国债钟被打爆，美债突破10万亿美元。老齐当时还参与了直播报道。那时候金融危机，加债务危机，大家都觉得天塌了。可能要引发大萧条。但后来伯南克上来之后，来了一招以毒攻毒。站在直升机上撒钱，连续4轮QE，把美国从大萧条当中拉了出来，但也背上了滥发货币的历史骂名。
不过美国人的格局还是小了，即便是连续的QE，美债从10万亿，走到20万亿，也足足用了9年，2017年，才突破20万亿美元大关。随后就是鲍威尔时代了，他才是创造历史的那个人，只用了5年时间，也就是在2022年，美债就突破了30万亿美元，如今才4年，美债就突破了40万亿美元。那么按照这个节奏发展下去，保守估计，每3年增加10万亿美元，2040年左右，没准就能见到100万亿美元的美债了。
现在大家都清楚，美债的本金肯定是还不上了。他能按时付利息，就不算爆雷。如今随着利率高企，美国光债务利息支出，一年就突破1万亿美元。5年内很有可能会突破2万亿美元。这是什么概念，目前美国的财政收入大概是5-6万亿美元。也就是说他得拿出20-30%，用来偿还利息。再加上他的军费支出，美国财政收入的一半多，就已经没有了。而他年度总开支现在是7万亿美元以上，这还不算打仗带来的额外支出。所以一年就得差2-3万亿美元的收支缺口。那么未来利息支出，持续增加，战争开支也会持续增加。缺口就会越拉越大，那么他也只能借更多的钱，所以美国早就已经陷入了借新还旧的庞氏骗局。
难怪达利欧一直在提醒，说美国很可能要爆发债务危机，而他在那本书里最后的建议就是，减少政府开支，压缩债务。也就是说，美国也需要一场化债行动。但这个根本不可能。特朗普当时上台的时候，就信誓旦旦的要化债，但其实他花的比谁都多。美国这种选举制度摆在这，压根就不可能让主张化债的政府上台。所以美国的问题已经无解。他现在拆东墙补西墙，全靠微操巧妙的维持着，老美想的是，只要这次科技革命，我还能跟全世界拉开代差，那么全世界的钱都往我这跑，这些债务也就都不是问题。但如果拉不开差距，美国在其他国家身上，吸不到血了，那他就真的危险了。
下面就看美联储的了，新主席凯文沃什提出降息加缩表，来减少美债规模，重塑美元美债体系的信用，但也更多就是个嘴炮。他其实能干的事情也不多。别说缩表了，能把美债规模扩张的速度降下来，都已经是谢天谢地了。否则如果真的被我们的乌鸦嘴言中，每3年10万亿美元的速度扩张。那可能留给美国队的时间，就真的不多了。
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