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63上半年科技行情火热，科创50涨幅明显，半导体设备板块更是一度成为市场焦点。但进入7月之后，主要指数纷纷调整，很多投资者的情绪也跟着坐上“过山车”：追进去的人担心自己买在高点，没追进去的人又纠结还要不要上车；看好AI的人也会问，科技基金到底还能不能拿得住？
这期节目我们邀请到了富国创业板两年定开基金经理曹晋，以及资深基金投资人、也是曹晋产品长期持有者的朱昂，一起聊聊震荡行情下的科技基金投资：AI产业还值不值得长期看？为什么纯赛道型产品和底仓型成长基金可能出现分化？基金经理在暴跌时到底在想什么？投资者又该如何判断一个基金经理是否值得长期托付？
AI还值得长期看吗？
基民的管理费到底花在哪？
基金经理为什么不要给自己贴标签？
投资最好“不做奥数题”，而是尽量找“送分题”
产业和股价为什么会背离？
穿越波动靠什么？
两年定开型基金的意义
（注：来源Wind，截至2026/6/30；指数历史涨幅不预示未来表现，也不代表或预示具体基金的业绩表现。投资有风险，入市需谨慎）
本期嘉宾
曹晋：富国创业板两年定期开放基金经理
朱昂：资深基金投资人，曹晋产品长期持有者
Timeline：
行情震荡与持有人痛点：如何挑选能够穿越波动的成长基金
| 回撤带来恐慌，纯赛道型科技基金可能面临分化
| 行情进入分化阶段，更考验基金经理的选股能力
| AI会有周期，但科技创新不会停止，成长基金需要持续捕捉新机会
| 比起追问短期抄底止盈，更应判断基金经理能否长期选出高质量公司
守得云开见月明：一只产品如何穿越三段行情
| 2020年牛市中期发行，市场波动反而提供低吸优质筹码的机会
| 2021年市场从核心资产转向中小市值，参与新能源等成长机会
| 2021年底到2024年9月前，提前转向防守模式守住净值底线
| 2024年下半年开始，AI产业红利带来的全面修复行情
两年定开的产品价值：不做什么比作什么更重要
| 不是频繁切换赛道，而是把科技成长交给能持续进化的基金经理
| 封闭期能帮助投资者少做高频择时，避免被市场情绪牵着走
| 减少申赎扰动后，基金经理也能在看好时更专注于组合管理
| 更适合两三年不用、愿意减少动作、接受成长波动的长期资金
| 封闭式产品帮助投资者和基金经理减少非受迫性失误
注1：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据市场情况灵活调整，投资者应根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策。富国创业板两年定期开放混合型证券投资基金为主动管理型基金，具体投资范围及标的由基金经理根据法律文件及市场情况确定，不必然投资于本文用作举例的方向/板块/行业。
注2：富国创业板两年定期开放混合，业绩比较基准为创业板指数收益率*55%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*5%+中债综合全价指数收益率*40%。创业板两年定期开放混合成立于2020/07/14，近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为31.73%(7.37%)，-21.66%(-16.7%)，-14.1%(-10.67%)，10.76%(12.21%)，58.72%(26.75%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：曹晋(2020/07/14至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金可以投资于存托凭证、股指期货、国债期货、港股通标的股票、转融通证券出借业务、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。 在封闭期内，将面临因不能赎回基金份额而出现的流动性约束。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。
