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13四次踩中 IPO，到底是运气，还是一种可以复制的判断力？本期节目邀请到522 Ventures 创始人 Cindy 和 Tao Tao，和我们共同探讨普通投资者如何参与 Pre-IPO、一级市场为什么高度依赖关系与信任、看起来很热门的项目为什么有时反而不值得投以及 SPV 投资中最容易踩到的坑等话题。
当 OpenAI、Anthropic、xAI 等大模型公司的估值已经来到非常高的位置，下一阶段更值得关注的机会在哪里？面对一个人人看好的大趋势，我们应该追逐最热门的公司，还是在产业链里寻找尚未被充分定价的确定性？
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Timeline
00:43 从 OpenAI 到 SpaceX：522 Ventures 都在投哪些公司？
02:00 Twitter、Pinterest、Airbnb、Circle，连续踩中四次 IPO 靠的是什么？
04:56 普通人有什么办法能参与 Pre-IPO？
07:19 为什么一级市场不是有钱就能买？揭秘 Deal 背后更重要的东西
09:08 如果 AI 是下一次工业革命，投资应该沿着产业链去哪里找机会？
12:55 SPV 到底是什么？与传统 Fund 相比有什么不同？
18:33 “作为投资合伙人，我们每周都要大吵一次。”
23:15 为什么现在开始重点关注 AI 芯片和光通信？
26:12 未来值得关注的 AI 芯片和光通信公司有哪些？
31:04 AI 应用真正的护城河是什么？Dirty Work 越多越好？
本期话题成员
主播Luis：BitsLab CEO，前《硅谷密探》合伙人，二级市场沉浮10年，践行价值投资。小红书：xhslink.cn
嘉宾Cindy：522 Ventures 管理合伙人，曾在Twitter、Pinterest、Airbnb和Circle 担任技术高管，擅长在早期阶段识别出具有高成长潜力的新兴科技公司。
嘉宾Tao Tao：UIUC 计算机博士，522 Ventures 管理合伙人，资深工程师，曾是Twitter、Pinterest和Airbnb等多家大型科技公司的早期员工。
硅谷投研圈官方小红书：xhslink.cn
BGM
Ooyy/Maybe - Lucid Dreaming
术语解析
