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0中泰资管《基金经理说》栏目，陪你听见基金经理的真实思考。这里有对市场变化的观察，也有对长期投资的理解；有专业视角，也有日常陪伴。我们希望用更轻松、更真诚的方式，分享不同基金经理的投资观点、研究心得与投资路上的体会。市场有起伏，陪伴不缺席。愿这个栏目成为你投资路上的好朋友，和你一起看见时间的力量。
本期为基金经理姜诚来和大家聊一聊：为什么衰退行业里，也可能藏着好生意？因为有一个反直觉的投资真相：行业在衰退，不代表里面的公司不值得投。文化纸需求持续下滑，但龙头企业仍可能带来可观回报。企业价值最终取决于剩余生命周期能创造多少现金，而不是行业增速。
❤️姜诚 中泰资管基金经理
执业编号：F4030000000001
姜诚雪球号：就叫姜诚
⏱️ 时间轴
– 一个反常识的观点：投资价值和行业市场空间，其实没有直接关系？
– 即使是缓慢衰退的行业，龙头公司为什么也可能有投资价值？
– 为什么评估企业时不用“永续增长”假设，反而假设它会消亡？
– 什么是林迪效应？“老登资产”的平均剩余寿命可能比算力链更长？
– 一个子行业消亡，企业就必然消亡吗？第二曲线怎么理解？
– 真正该研究的不是行业增长空间，而是什么？
本音频经姜诚本人许可，由 AI 生成。
❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。
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