摩根大通 8 月 11 日发布每周新兴市场美元 10s30s 利差曲线报告，当前全市场综合利差斜率 71，整体曲线持续平缓下行，区域、国别分化极度显著。

报告以 10 年期、30 年期美元债利差差值为核心观测指标，划分陡峭、平坦两大阵营。埃及斜率 132、萨尔瓦多 120、墨西哥石油 112，位列曲线最陡峭梯队，长端风险溢价大幅走高；印尼仅 17，是全市场最平坦标的，短长端信用溢价差距极小。

单周波动层面分化剧烈，萨尔瓦多、罗马尼亚、巴拿马曲线大幅走陡，单周上行 7 至 9 个基点；CDDEL、JBS、AALLN 单周曲线显著走平，跌幅达 6 至 9 个基点。

分区域看，CEEMEA 区域曲线整体陡峭，拉美中等，亚洲曲线普遍偏平。信用评级和曲线斜率呈现正相关，高风险 B 档主体长端溢价拉宽，高评级亚洲标的长短利差收窄明显。

企业与主权曲线存在割裂，主权债整体斜率高于同区域企业债；高收益品种曲线普遍比投资级更陡，反映市场对长期高风险信用定价更谨慎。

历史维度，2021 年曲线出现极端下探后持续修复，但近四年整体震荡走低，美债 10s30 曲线走势与新兴市场利差曲线不完全同步，二者周期独立运行。

全区域长短债定价分化背后，是不同国家偿债预期、外部美元流动性的差异。完整国别数据、Bloomberg 对应指数代码、分区域历史走势图表，已整理进外资研报知识库，可查阅原版完整测算逻辑与历史区间对比数据。