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8✨本期简介
大家好，欢迎收听本期宏观七日谈。今天我们聊聊一个大家都在追问的问题：Coding之后，AI还有什么可能的变现场景？
之所以聊这个，一是因为科技股暴涨暴跌之后，大家的核心关切还是回到大模型到底能不能赚到钱——几千亿的Capex总得有个闭环。二是，AI的确正实实在在地走进工作流中，不少行业的从业者也已经开始焦虑，如果95%的活儿都能交给AI，那人的价值还剩什么？最后，我们拿一些正在发生的真实案例，看看AI和各行业的结合到底走到了哪一步，又会怎么影响宏观经济。
📝金句总结
AI时代既会有替代，也会有创造，只是眼下替代发生得更快。随着模型能力提高，新商业模式、新需求和新岗位也会越来越多。
我们既不要盲目乐观，也不必极度悲观。
⏳时间轴
一、为什么要讨论这个问题？
•投资回报关注：科技股波动后，市场更关注各环节变现能力与投资回报率，需明确大模型收入来源以闭环万亿级资本开支。
•社会价值重构：AI进入工作流提高效率的同时重构人的价值，引发对“人与机器共存”及未被替代价值的思考。
•宏观影响观察：结合现实案例，分析AI对各行业及宏观经济带来的变化。
•编程普及化：编程正像Office一样成为通用技能，降低数字化门槛，非IT行业也可利用AI优化流程、开发智能体，节省IT预算。
•应用场景拓展：除Coding外，物理AI等远期技术尚远，当前应聚焦中国身边已落地的实际应用案例。
二、哪些行业的AI暴露度最高？
1.理论暴露度
•高暴露行业：计算机（87.6%）、金融（78.2%）、法律（78%）、行政支持（72.7%）、管理（69.8%）。
•中等暴露行业：建筑工程、科研、销售传媒均在50以上。
•低暴露行业：医疗、教育、社会服务、安保及个人服务较低；蓝领工作（运输、餐饮等不到20%）。
2.实际暴露度
•计算机与行政：实际暴露度最高，计算机约36%，行政支持约34%，约1/3任务正被AI取代或改造。
•金融与销售：尽管金融理论暴露度高，但实际暴露度与销售相当，均为25左右。
•法律与传媒：法律案头工作及传媒AIGC内容约20%已被替代或改造。
•早期阶段：医疗、教育及研发领域实际暴露度仍较低，处于早期水平，但潜在市场规模巨大。
三、哪些重点行业存在AI应用变现模式？
1.金融行业：从投行到银行对公
•量化与投资分析：量化机构大量使用AI算力算法；卖方报告生成、财务数据分析等流程化工作替代初级分析师。
•银行Token消耗激增：招商银行日均Token消耗达330亿，邮储银行超100亿，民生、兴业在40-60亿之间。按国产模型均价计算，银行上半年IT支出中AI相关占比近10%且快速增长。
•银行对公业务存在变革：AI用于信贷审批，通过训练企业数据提高准确度与效率，替代传统客户经理部分职能。已出现员工为完成考核或防止被替代而给AI“投毒”现象，反映岗位焦虑与组织架构调整需求。
2.娱乐产业：AI短剧与出海
•制作成本颠覆：传统影视受疫情及短剧冲击，AI进一步降低门槛，无需实景与大量人员。国内一部80集短剧Token成本约20万人民币，出海精品化需适配文化，成本约40万人民币。
•极高生产效率：单人月可制作10部短剧，小团队月消耗Token成本可达数百万至千万级。
•短剧“一人公司”模式兴起：涵盖编剧、制作、宣发全流程。出海主要面向欧美（付费能力强）及亚非拉（流量大），通过本土化改编（如霸总变吸血鬼）获取收益。行业竞争激烈，盈利窗口期短，快速迭代。
AI情感陪伴的监管与出海
•国内监管收紧：AI恋人应用存在未成年人沉迷、情感操纵等风险。7月15日出台《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，导致国内大量相关产品下架或迁移。
•出海变相变现：团队转向海外开发垂直类AI陪伴APP，利用国内大模型算力（如火山引擎），实现“Token出海”。主要收入来自欧美市场（占6成），通过精细化运营（如主动发消息、角色扮演）提高留存与付费。
4.出行与物流：效率提升
•无人驾驶进展：特斯拉FSD及国内Robotaxi在特定区域运行，快递无人车在西部农村成为刚需。
•运营优化：AI通过实时规划降低空驶率（如T3出行降低17.5%）和接驾距离。长期看，物流成本下降将利好制造业利润改善。
5.AI for Science (AI4S)：研发加速
•新药与材料研发：AI预测蛋白质结构、新材料分子结构，大幅降低试错成本与时间（从半年缩短至一天）。将企业R&D支出转化为AI支出，替代初级研发人员，推动创新药及能源芯片领域发展。属于纯增量市场，探索人类未及领域，具有积极社会意义。
6.AI医疗：资源均衡化
•儿科诊疗痛点：基层儿科误诊率高（约50%），患者涌向大城市医院，造成资源不均。
•解决方案：北京儿童医院与百川智能合作，利用病例数据训练AI儿科医生。AI诊断准确率达95%，超过住院医生，有助于提升基层医疗水平，节约医保社保。目前商业模式尚不清晰，但对医院和社会具有帕累托改善作用。
四、我们的看法
•Coding之外，替代与创造并存：AI目前在Coding等领域替代效应明显，但在科研、医疗、娱乐等领域更多体现为能力提升与效率优化。
•新需求、新就业：新技术带来新药、新材料等新供给，延长寿命、拉动消费，进而创造新的服务性就业岗位。
•理性看待：既关注AI对就业和生产关系的冲击，也看到新商业模式与机会的涌现，避免盲目乐观或极度悲观。
📅录制于2026年8月16日
[宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。
