这份内容来自伯恩斯坦 2026 年 8 月研报《电动革命：韧性》。市场普遍觉得日系车企在电动化进度落后，但这份研报给出反共识判断：2026 年将是日本电动车真正起飞的拐点。

日本本土纯电车渗透率长期徘徊在 1‑2%，伯恩斯坦上调预测，2026 年本土 BEV 渗透率将抬升至 3.7%，到 2035 年有望达到 44%。驱动来自三方面：日系车企集中投放全新电动车型、日本加大购车补贴、充电基建持续扩容，同时比亚迪等海外品牌入局，进一步搅动本土市场。

日系车企走的是多技术路线，混动 HEV 成为重要缓冲垫。全球混动销量自 2019 年持续两位数增长，2025 年突破 1000 万台，日系车企占据接近六成的全球混动份额。依靠混动带来的稳定经营韧性，车企才有财力持续投入电动车研发，这也是日系和激进 all‑in 电动的欧美车企最大区别。

报告重点提示风险：日系车企大力打造中国特供车型，以此争夺中国市场，部分车型已经开始反向出口海外。但这套模式暗藏隐患，大量采用国内本土零部件，会冲击传统日系零部件企业，该供应链外溢效应已经开始向东南亚蔓延。

综合各家表现，研报把丰田列为首选标的，一方面混动业务基本盘稳固，另一方面电动产品线加速铺开，中国特供车型进展亮眼；铃木同样获得看好，依托微型电动车赛道迎来发展窗口。

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