Vol.154 方法论 | 怎么进行行业轮动

我是苏菲。
上期我们聊了宏观大势，教大家如何判断牛熊转换。今天进入A股投资方法论的第二大关键——板块轮动。在A股，结构性的机会远大于整体牛市，这意味着选对方向比判断涨跌更重要。但“买成长还是买价值”是大家最头疼的问题，市面上对这两个概念的定义也极其混乱。

这期节目，我会帮你彻底厘清成长与价值的真实含义，并分享一套在当下市场中真正有效的分析框架。核心就是一句话：没有永远成长的行业，只有永远成长的景气度。

精华指路

00:00 板块轮动，比大势研判更重要
02:56 市面上“成长指数”“价值指数”为什么不靠谱？
06:37 市场公认的三大风格分类
08:58 板块轮动难在哪？景气度无法横向比较
10:36 宏观分析框架失效了
12:40 真正有效的方法：自下而上，看ROE趋势
15:52 同一行业，不同阶段的属性完全不同
20:05 低估值策略什么时候有效？
23:45 看清2026年市场：成长是主线，但内容很窄
25:31 当下最大的风险：景气还在，估值已提前跑完

下期预告
下一期，我们会继续A股投资方法论的第三大点——大小盘风格为什么会切换。大盘股和小盘股，在不同的市场环境下表现天差地别，背后的驱动力是什么？我们下期接着聊。

🎵 BGM： Crystal Ball - Lenka

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