UBS:美国经济展望2026—2028：如果AI熄火，美国经济还剩什么？

本期节目解读瑞银发布的美国经济展望报告：

发布机构：瑞银（UBS）
英文标题：US Economic Outlook 2026–2028: Still Bumpy
发布日期：2026年8月30日

美国经济仍保持着约2%的增长，失业率也没有出现明显上升，但这份报告指出，经济韧性背后的力量已经变得越来越集中。

AI与科技资本开支正在成为企业投资中最强劲的部分；科技股上涨带来的财富效应，则继续支撑高收入家庭消费。与此同时，传统企业投资、住宅市场、中低收入家庭和劳动力需求，表现并没有总量数据看起来那么强。

如果AI投资开始放缓，或者美股停止上涨，美国经济还能依靠什么继续增长？

本期节目主要讨论：

• 为什么瑞银认为美国经济扩张越来越依赖AI

• AI资本开支如何通过股市财富效应支撑消费

• 为什么消费增长持续超过收入增长

• 美国企业投资到底有多么分化

• 财政刺激为何已经接近阶段性峰值

• 关税与能源价格如何重新推高通胀

• 为什么美国就业市场是“稳定，但并不好”

• AI提高生产率的同时，可能带来哪些就业扰动

• 新任美联储主席面临的加息与降息双向风险

• 二零二六年至二零二八年，美国经济最值得跟踪的变量

瑞银并没有简单看空美国经济。报告长期看好AI对生产率和潜在增长率的推动，但同时提醒市场：在生产率红利真正兑现之前，美国已经把越来越多的投资、财富与经济信心押在了AI身上。

AI可能是下一轮增长的起点，也可能成为美国经济最大的集中度风险。

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本期内容仅用于市场研究与信息分享，不构成任何投资建议。