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■ 一句话概要

• 冲高回落、勉强收红、地量博弈——

• 受隔夜外围收涨提振三大指数高开，沪指最高冲至3968点后逐级回落，午后韩国半导体关税消息+非农数据前观望引发跳水一度翻绿至3930点，尾盘勉强收回红盘。

• 沪指收3942.09点(+0.02%)、深成指+0.10%、创业板指+0.01%；

• 两市成交仅1.78万亿缩量400亿创近5月新低；3570股下跌、1846股上涨，赚钱效应28%。

• 资金系统性大切换：半导体-50.3亿+通信-41.9亿→证券+15.85亿+保险+9亿；

• 北向连续5日净卖出约43亿。

■ 时间戳

0:00介绍2026年9月3日A股大盘整体指数情况

0:59分析大盘涨跌家数、成交及资金流出情况

2:27讲解上涨板块及背后驱动逻辑

4:01分析下跌板块及自选股表现

6:52展望明日行情并给出投资建议

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2026年9月3日 A股综合日报

地量十字星！指数红盘个股普跌，高低切换加速，科技赛道遭50亿抛售

一、大盘行情与资金面四大指数

成交概况

• 沪深两市成交额：17589亿元（约1.76万亿），缩量323亿，连续两日低于2万亿，创4月8日以来新低

• 涨跌家数：1846涨 / 3570跌 / 139平，涨跌比约1:1.93

• 涨停46家 / 跌停17家

• 全A中位数跌幅：-0.82%

资金面

• 主力资金：净流出42.06亿元（申万行业口径）

• 北向资金：小幅净流出，成交2427.43亿元

• 融资余额：约9278.50亿元

• 资金流入TOP：非银金融+21.51亿、有色金属+18.80亿、通用设备+18.61亿、证券+16.20亿

• 资金流出TOP：半导体-50.31亿、通信设备-41.90亿、计算机-28.43亿、银行-17.50亿

盘面特征

• 指数强个股弱：三大指数勉强收红，但超3500只个股下跌，赚钱效应仅约36%

• 地量十字星：成交创近5个月新低，增量资金完全缺席

• 高低切换加速：资金从科技→金融+周期防御

• 高位股退潮：传智教育、深中华A、一鸣食品等多只人气股跌停

五、9月4日前瞻

整体研判

缩量磨底、防守为主。地量十字星后方向选择被推迟，明日为周五+非农数据前最后交易日，预计延续缩量震荡。

关键变量

1. 美国非农数据（明晚公布）影响美联储路径预期

2. 成交额能否止跌回升至1.8万亿以上

3. 科技板块资金流出能否收窄

4. 中东地缘后续演变

5. 特斯拉Cybercab发布会后续影响

6. 高位股退潮是否继续扩散

7. 富时A50纳入效应

操作建议

仓位3-4成，防守为主。回避高位人气股和科技赛道短期抛压；关注航运/贵金属/大金融等防御方向。缩量磨底阶段不追涨杀跌，等待放量企稳信号。

支撑/压力：沪指支撑3926/3900，压力3954/3995

◆ 重点一：次日走势前瞻（9月4日 周五）

整体研判：地量蓄势，方向选择在即。连续两日低于2万亿极致缩量+杀跌动能衰竭，但上攻动力不足。央行宽松+中报增长构成底部支撑；非农+美联储议息前观望+北向连续流出，做多缺信心。预计3900~3980震荡。

关键变量：

● 今晚美联储沃勒通胀讲话——直接影响九月加息预期

● 美国ISM非制造业PMI——若超预期则美债收益率反弹压制风险偏好

● 9月5日非农数据前最后交易日——市场谨慎观望

● 液冷服务器能否成为新主线——集泰股份4连板产业链发酵

● 北向资金流向——连续5日净流出后能否企稳

● 动力电池大会催化——宁德时代、比亚迪、特斯拉120余家企业参会

● 韩国半导体关税后续——落地则冲击芯片链，澄清则利空出尽

● 3926前低支撑力度——跌破打开3900空间，守住则震荡延续

操作建议：总仓位4~5成。进攻：液冷服务器+贵金属+大金融；防御：银行/煤炭高股息；回避：高位连板退潮股、光伏、前期暴涨无业绩标的。

◆ 重点二：板块 & 个股跟踪

√ 相对乐观（主线进攻方向）

× 谨慎/回避

■ 干货速览

● 地量信号：成交1.78万亿缩量400亿，连续两日<2万亿创近5月新低

● 赚钱效应极弱：1846涨/3570跌，赚钱效应仅28%

● 资金大切换：半导体-50.3亿+通信-41.9亿→证券+15.85亿+保险+9亿

● 液冷服务器新主线：集泰股份4连板，产业链全面发酵

● 培育钻石商用元年：板块+4.18%领涨概念

● 高位集体崩塌：涨停45/跌停17/封板率57%，连板高标集体退潮

● 央行宽松托底：潘功胜G20表态适度宽松→大金融走强

● 北向5连流出：连续5日净卖出约43亿

● 海光逆势吸金：主力净流入1.12亿，5日+11.65亿

● 通富极度超卖：KDJ的J值仅5.76为罕见水平

● 非农前最后交易日：关注沃勒讲话+ISM非制造业PMI

产业催化密集：9/9集成电路博览会+9/11算力大会+9/10苹果发布会