PS:本节目由ai辅助生成，仅供参考，切勿完全信任。

■ 一句话概要

• 高开低走、放量杀跌、科技股遭遇系统性抛售——受隔夜美股大涨（道指+1.18%、纳指+1.40%）提振早盘高开，沪指一度冲高至3980点附近，但年线压力沉重，午后单边下行全线翻绿；

• 沪指收3930.12点(-0.30%)失守3950，科创50暴跌-2.10%全场垫底，深成指-0.79%、创业板指-0.78%；

• 两市成交2.03万亿放量2718亿，结束连续3日缩量，但放量下跌呈典型"放量出货"格局，2444涨/2914跌，主力资金净流出434亿；

• 半导体板块遭160.4亿主力出逃（强一股份跌超10%、国科微跌超9%），消费电子-2.68%、通信设备-1.82%（浪潮信息-7.13%）；

• 资金高低切换明显，农林牧渔+3.16%领涨（厄尔尼诺+猪周期拐点，罗牛山/新希望/新五丰涨停潮），传媒+2.48%（龙版传媒5连板），白酒+1.85%、地产+1.32%、银行+0.96%（中信银行再创新高）；

• 自选股仅航天彩虹逆势微红+0.21%，烽火通信连跌5日累-10.96%，通富微电-4.47%逼近机构最低目标价56.30元。

■ 时间戳

0:00两人复盘9月4日A股大盘核心指数与成交额情况

1:15分析高开低走原因，介绍当日领涨领跌板块

3:01解答听众持有的烽火通信等个股当日行情与走势

4:16分三种情景分析后市，给出操作建议

5:04介绍后续市场催化事件，提醒关注半导体止跌情

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2026年9月4日 A股综合日报

放量杀跌！沪指-0.30%失守3950，科创50暴跌2.10%，半导体遭160亿出逃，猪肉概念逆势爆发

一、大盘行情与资金面

四大指数

成交概况

• 沪深两市成交额：20307亿元（约2.03万亿），放量2718亿，沪市9383亿、深市10924亿

• 涨跌家数：2444涨 / 2914跌 / 198平，涨跌比约0.84

• 涨停42家 / 跌停6家

• 赚钱效应：45.6%

资金面

• 场内主力资金：净流出434亿元

• 资金流入TOP：广告营销+38.6亿、软件开发+23.6亿、航海装备+21.9亿

• 资金流出TOP：半导体-160.4亿、通信设备-31.8亿、消费电子-30.4亿

盘面特征

• 高开低走：受隔夜美股上涨提振高开，最高触及3980附近，午后单边下行翻绿

• 放量杀跌：成交额放大至2.03万亿，但指数全绿，典型放量下跌

• 科技重挫：科创50跌2.10%全场最惨，半导体板块遭160亿主力出逃

• 高低切换：资金从科技硬件→大消费（猪肉/白酒）+大金融（银行/地产）

• 年线压力凸显：沪指3950-3980区间面临年线压制，冲高未能突破

二、领涨领跌板块

涨幅前5

跌幅前5

今日主线

1. 猪肉概念爆发：新五丰、天邦食品、罗牛山、新希望等多股涨停

2. 传媒AI应用：龙版传媒5连板，欢瑞世纪5天4板，中国出版涨停

3. 大消费活跃：白酒、乳业、食品饮料全线走强

4. 地产政策催化：我爱我家9天5板

5. 数字货币概念：翠微股份、楚天龙涨停

五、后市展望

核心判断

今日A股高开低走、放量杀跌，成交额放大至2.03万亿但指数全绿。沪指在3950-3980区间遭遇年线强压。科创50暴跌2.10%领跌，半导体板块遭160亿资金出逃。

关键变量

1. 美国8月非农数据（预期新增5.5万）

2. 年线压力消化（3950-3980区间）

3. 高低切换能否持续（大消费能否承接）

4. 周末消息面（中东局势、美联储预期）

5. 科技板块止跌信号

情景分析

• 乐观（30%）：非农偏弱→加息预期降温→外资流入→沪指重回3950-3980

• 中性（50%）：3900-3950区间震荡，高低切换延续，消费防御占优

• 悲观（20%）：非农超预期→美元反弹→沪指回测3900

操作建议

偏防守，仓位5成以下。科技股调整未完不宜抄底。关注9月中旬催化剂密集期（FOMC、苹果发布会、算力大会）。

◆ 重点一：次日走势前瞻（9月7日 周一，注意：美股劳动节休市）

整体研判：放量杀跌后首要是防守，等待科技股止跌信号。今日放量2718亿至2.03万亿但指数全绿，是典型的"放量出货"形态，沪指3950-3980年线压力区得而复失，科创50暴跌2.10%确认科技股系统性调整未结束；但沪深300仅跌0.10%、银行/地产/消费逆势走强，说明指数层面跌幅可控、结构上是剧烈的高低切换而非全面熊市。周末两大变量：今晚美国8月非农（预期新增5.5万）决定加息预期与外资流向，中东局势（美伊冲突第六个月）扰动风险偏好；下周一美股因劳动节休市，A股缺乏隔夜指引，大概率按自身节奏运行。预计运行区间3900~3960，3900整数关为多空分水岭。

关键变量：

• 今晚美国8月非农就业——预期新增5.5万人，超预期强劲则美元反弹、美债收益率走高，周一A股低开回测3900；偏弱则加息预期降温，利好外资回流科技反弹

• 9/7（周一）美股劳动节休市——无隔夜外围指引，北向情绪与内资风险偏好决定盘面，量能若快速缩回1.8万亿以下则杀跌动能衰减

• 半导体板块止跌信号——今日160.4亿主力出逃为近期极值，强一股份/国科微/华虹宏力等急跌后，周一能否缩量企稳是科技股情绪拐点关键

• 通富微电56.30元保卫战——当前56.87元已逼机构最低目标价56.30元（10家机构7买入3增持、均价69.65元），跌破则打开技术下行空间

• 高低切换持续性——农林牧渔（+3.16%）、白酒（+1.85%）、银行（+0.96%）能否持续承接科技溢出资金；猪肉涨停潮（罗牛山/新希望/新五丰）周一溢价与分歧力度

• 年线压力消化——沪指3950-3980区间筹码密集，今日冲高3980回落留下长上影，反弹需权重（银行/券商）与题材合力方能再攻

• 9/9（周三）中国8月CPI/PPI——下周最核心国内数据，PPI降幅若收窄将提振顺周期与市场对内需修复的信心

• 资金面余量——主力连续4日净流出合计约981亿、两融(9/3)26567亿连续2日净偿还累计-97.52亿，杠杆资金与主力双双撤退，需观察流出斜率是否放缓

操作建议：总仓位控制在5成以下、偏防守。科技仓位（半导体/通信设备/消费电子）调整未完，不抄底、不补仓，等待缩量企稳或主力回流信号；防御配置可关注猪肉/白酒/银行等高低切换受益方向，但涨停潮次日不追高；航天军工为唯一趋势向上的自选方向（航天彩虹+0.21%逆势收红），但RSI6=70.95超买，等回踩低吸不追涨。纪律：沪指跌破3900且放量则再降1成仓；9月中旬FOMC（9/17前后）、苹果发布会、算力大会催化剂密集，方向明确后再加仓。

◆ 重点二：板块 & 个股跟踪

√ 相对乐观（主线进攻方向）

× 谨慎/回避

■ 干货速览

• 放量杀跌：沪指-0.30%收3930.12点失守3950，科创50暴跌-2.10%全场垫底，深成指-0.79%、创业板指-0.78%；早盘借美股大涨（道指+1.18%/纳指+1.40%）冲高3980，午后年线压制下单边翻绿

• 成交2.03万亿：两市成交20307亿放量2718亿结束3日缩量，但放量下跌=典型放量出货；2444涨/2914跌，涨停42家/跌停6家，赚钱效应仅45.6%

• 主力净流出434亿：半导体-160.4亿（全市场之最）、通信设备-31.8亿、消费电子-30.4亿；流入方向为广告营销+38.6亿、软件开发+23.6亿、航海装备+21.9亿

• 科技4日系统性抛售：主力连续4日净流出合计约981亿，电子板块4日累计流出超750亿为年内最极端；两融(9/3)余额26567亿、连续2日净偿还累计-97.52亿

• 猪肉概念爆发：农林牧渔+3.16%领涨，厄尔尼诺确认+猪周期拐点预期，新五丰、罗牛山、新希望、天邦食品批量涨停

• 传媒连板梯队：传媒+2.48%，龙版传媒5连板、欢瑞世纪5天4板、中国出版涨停；《后西游记》AI长剧热度延续，广告营销资金流入全市场第一

• 大金融护盘：银行+0.96%中信银行再创新高，地产+1.32%（上海"十五五"规划催化，我爱我家9天5板），白酒+1.85%，高低切换资金涌入大消费+高股息

• 烽火通信5连跌：37.80元(-3.96%)，从42.46高点累计-10.96%，主力5日净流出9.29亿；中报增收不增利（净利-32.72%），空头占优不宜抄底

• 通富微电逼近目标价底线：56.87元(-4.47%)放量47.8亿，从64.56高点累跌11.9%，距机构最低目标价56.30元仅0.57元；中报净利+316.77%仍难挡板块系统性调整

• 海光信息抗跌：243.67元(-1.03%)显著跑赢半导体板块(-3.04%)，换手仅0.58%筹码锁定；航天彩虹+0.21%为自选唯一红盘，但RSI6=70.95进入超买区

• 政策与事件：十部门中小企业"十五五"规划设基金二期、医保国谈9/5启动、深圳机器人方案发布、创业板芯片指数发布、长江存储IPO已问询、长电科技定增65亿

• 下周关键日历：今晚美国8月非农（预期+5.5万）、9/7美股劳动节休市、9/9中国8月CPI/PPI、9/11美国8月CPI（议息前最后裁决）；9月中旬FOMC、苹果发布会、算力大会催化剂密集