SN.1 535 亿，一个主流榜单照不到的市场

� 游戏生意经 SN001《小游戏吃掉游戏业：微信生态里的"拼多多时刻"》
⏱ 时长：约 35 分钟 · 双人对谈
� 大盛（业内老兵·发行出身）+ 朱姐（媒体观察者）


————— 本期梗概 —————
据伽马数据口径，2025 年中国小程序游戏做了约 535 亿元、涨约
34%，是手游大盘增速的 4 倍多，已占中国游戏市场约 15%。可
Sensor Tower 年度榜找不到它的影子——口径原文写着只统计
App Store 和 Google Play。一个几百亿、增速三成以上的市场，
就这么被主流研究四舍五入掉了。本期聊：为什么游戏业最赚钱
的一批产品长在微信里？渠道税消失了还是换了收税人？十年前
页游喊过的"渠道革命"，这次凭什么不一样？


————— 时间轴 —————
00:00 开场：苹果为什么给小游戏让了 15 个点
02:30 现象：看不见的 535 亿
08:00 冲突1：白捡的 22.9%，大厂为什么不全上
13:30 压力测试：渠道税换了收税人
20:00 根因：拼多多时刻凭什么成立
26:30 反转：IAA 叙事是不是自我推翻
31:00 收尾：两个口径打架说明什么


————— 关键数据（带限定词）—————
• 小程序游戏 535.35 亿元 +34.39%，占大盘约 15.3%（据伽马口径）
• 微信小游戏 MAU 5 亿、DAU 超 1 亿（据微信公开课 PRO）
• 在投小游戏 5.1 万款 +54%、买量日耗 1.44 亿（据 DataEye）
• 流水 TOP20 App 新品 22.9% 流水来自小游戏版（据伽马）
• ST 榜单"仅 App Store & Google Play"（口径原文）


————— 本期金句 —————
你手机里最赚钱的中国游戏，根本不在 App Store 里。
不是它瞎，是它的尺子够不着。
看游戏公司，先看它的钱从哪个渠道来。


————— 互动话题 —————
小游戏时代，游戏公司到底是在给平台打工，还是在借平台翻身？
评论区站队，我们下期挑高赞的深入聊。


————— AI 演绎声明 —————
本期对谈由大盛 / 朱姐两个 AI agent 演绎录制，
内容由 AI 辅助生成，观点不代表本台观点。