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a16z 2026年9月刚发布的报告《State of Markets 2026》：软件并未整体走向消亡，但SaaS进入“证明自己”的阶段，市场更看重盈利能力、增长质量与AI带来的防御性。私募市场与创业端也呈现明显分化：价值、退出和风险资本更集中于头部及AI相关公司，私营科技企业的数据则越来越成为观察经济与创新周期的线索。
摘要：
仅 AI 基础设施建设，就贡献了全部或几乎全部新增建筑支出、蓝领就业增长、耐用品进口、新增投资级债券发行等。
超大规模云厂商的资本开支总额预计今年将接近8000亿美元，并从2027年起每年超过1万亿美元。
我们已经进入实物资产的新周期。
一个近期鲜为人考虑的现象是：私营科技公司越来越多地为最重要的经济问题提供领先信号（并且往往在这一过程中讲述它们自己的故事）。
更少的基金正以更大的规模向更少的创业公司部署资金，其中越来越多的创业公司位于硅谷，而且几乎全部都与AI相关。
