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0这期是一期单人solo，以了5张图搭建出一个分析宇树的框架，同时这个框架也适用于理解人形机器人，以及中美之间的竞争。
21分钟的播客主要回答了以下问题
1、为什么宇树那么贵？泡沫有多少？
2、中美之间机器人的分歧在成本
3、宇树的低成本是如何一步步达成的？
4、机器人的回本周期：2年
如果你对宇树很了解，这五张图仍然有信息增量。
如果你不是很了解，这五张图基本可以帮你理解这家公司的七七八八。
说到底，宇树是不是一家好公司，和宇树现在的股价贵不贵，其实是两个完全不同的问题。
前者的答案正在越来越清晰，后者由每个人对未来的判断做答。
【时间轴】
00:00 开场：市值腰斩2475亿，为什么还这么贵
02:03 宇树 vs 优必选：6倍估值差从哪来
05:25 21家具身智能公司排队上市，稀缺溢价如何消失
09:38 中国机器人成本为什么能降88%（电动车行业的意外功劳）
14:16 工厂买机器人多久回本？宇树正在向全球出口劳动力
17:12 王兴兴的清醒：临界点还没到
19:40 结语：好公司和贵股票，是两个问题
【免责声明】
本期内容不构成任何投资建议。
【延伸阅读】
1、五张图下载 AI闹：《宇树 IPO 后，具身智能如何定价？》
2、研报来源：野村证券、摩根士丹利 Humanoid 系列研报
3、参考采访：《财富》杂志2025年王兴兴专访、王兴兴 × 极客公园张鹏对谈实录、时代周刊（TIME）王兴兴专访
