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3长假结束，节后回来的这几天行情依然震荡。美股科技在往新高走，A股的科技却在破位。同样的分母，两个市场走出了完全相反的方向，这个中间发生了什么？
站在四季度的开端，权益还值不值得投？四季度的钱该往哪放？跌了很久的板块，能不能博一把超跌反弹？黄金跌了、ETF却在被疯抢，现在还能配吗？
这里是每周市场观察，帮你盘点热点，观察市场边际变化。
本期嘉宾
何媛｜创金合信基金宏观策略配置部负责人
Timeline
00:29 四季度配置总基调：均衡为先、标配不变
01:29 均衡不只是A股内部，境内外、股票和商品、高低波资产都要均衡
03:55 四季度权益流动性承压、三季报待验证、资金筹码再平衡
05:16 国内利率这么低，A股为什么还弱？问题出在分子端
08:22 四季度别指望估值扩张，多看盈利兑现和现金流
09:34 博超跌反弹可关注跌透了的、业绩好的中小成长、红利高股息
10:53 黄金定价因子越来越复杂，可做配置对冲风险但不建议all in
14:15 公募基金新规征求意见：风格漂移要成为过去式了
16:45 主动还是指数？大浪淘沙后，优秀基金经理的阿尔法会更值钱
风险提示
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本次播客的内容不作为任何法律文件，不构成任何法律承诺，也不构成任何投资建议。请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等，判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。本期录制于2026年10月12日，观点基于彼时市场环境，后续行情可能发生变化。
