2003
6前段时我参加华夏基金举办的投资者教育活动做的一场演讲实录。
大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。
这个话题我很想好好聊一聊，结果没想到最后变成了有点像机构路演的状态，我也很多年没有这样站在台上翻 PPT 了。因为可能有些内容还是看着PPT会更清晰些，所以我也准备了视频版，可以在小宇宙或者以下链接里看到：
简明时间轴：
05:37 序幕：一群创造者的重聚
第一幕：复制市场
08:18 巴菲特对指数基金的洞见远比十年之约要早
13:07 ETF发明者内特·莫斯特，以及这种金融产品的“天才之处”
18:02 ETF规模飙升背后两个可能被很多人忽略的原因
第二幕：制造市场
24:42 万物皆可ETF的时代是如何来的？
34:08 当ETF开始偏离“初心”
延伸阅读：《Competition for Attention in the ETF Space》Itzhak Ben-David等《The Review of Financial Studies》，2023
38:39 指数不是天然长出来的，它也有制定者
延伸阅读：《万亿指数》
43:57 GDXJ案例：当指数调整开始引发市场震动，ETF已经开始成为市场
第三幕：成为市场
46:55 当被动投资开始掌控市场，非市场弹性假说开始登台
延伸阅读：《The Silent Road to Serfdom: Why Passive Investing is Worse Than Marxism》Stanford C.Bernstein & Co
56:15 监管如何应对被动投资可能带来的风险？
延伸阅读：《The Shift from Active to Passive Investing: Risks to Financial Stability》波士顿联储
61:49 当ETF成为市场，普通投资者能怎么办？
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节目BGM：Jodymoon - The Long Way Round
节目后期：大卫翁
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