伯恩斯坦美国冷却市场测算报告

算力狂飙的背后，数据中心冷却正在成为被很多人低估的硬赛道。这份来自伯恩斯坦 2026 年 10 月 15 日的研报，专门测算了美国数据中心冷却整体市场空间，给出了一组反差感十足的判断。

报告测算，2026 年美国数据中心冷却整体市场规模约 250 亿美元，到 2030 年将扩张至 630 亿美元，四年复合增速约 25%。液冷渗透率快速抬升是核心推手，美国新增数据中心容量里，液冷部署占比会从 2026 年 70% 一路抬升到 2030 年 85%，传统风冷的占比持续收缩。

细分设备的分化十分明显。冷水机组依旧是体量最大板块，2026 年规模约 100 亿美元；CDU、冷板、歧管这类液冷核心部件增速更高，四年复合增速普遍超过 30%；反观传统风冷设备 CRAH、RDHx，增速仅有 15% 左右，明显跑输大盘。简单讲，液冷相关硬件，成长速度会显著快于数据中心装机容量本身。

报告同时也提示潜在变数，如果未来数据中心普遍采用 45℃以上进水温度的架构，冷水机组的需求会被削弱。在供给端，Vertiv、nVent、台达、AVC 这些厂商，在液冷赛道具备更高业务敞口。

这份报告采用自上而下容量测算叠加头部厂商自下而上交叉校验的方式，不过冷却行业本身信息透明度有限，测算结果依旧存在假设偏差。

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