外资重磅第81期｜新股融资创新高，交易却降温：港股的钱到底流向了哪里？

2026年前九个月，香港新股融资约3880亿港元，同比增长106%；9月日均成交额却比8月下降约20%。融资热与交易降温为什么能够同时发生？本期沿着企业发行、股东交易和南向净买入，分清不同的钱怎样流动；结合截至10月8日的新股表现和每股盈利算例，解释融资成功为何不等于持有回报。再拆解港交所现货、衍生品、商品及数据服务收入，对照汇丰与渣打的10月公开观点，观察融资怎样传到经营与股价。敲钟能完成融资，完成不了回报。后续要看募集资金用途与项目进度，也要在港交所下一次业绩披露中核对交易收费、投资收益和成本变化。