4037
42
按照过去2年的惯例，在狂喜播客节上我都会进行了一场90分钟带PPT的solo专场，今年也不例外……
看了眼播客后台，上次更新是9.29，差点断更一个月，对听友表示抱歉；
整个10月基本就都在忙活这次的PPT了。
这次的内容一共152页，除了常规的技术、产业和资本之外，我稍微展开讲了讲最近火热的personal agent。
PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；
屠龙之术VIP报告库 ima.qq.com
（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)
🎯本期提到：天翼云・花卷聆记 AI 录音卡
依托天翼云国云算力，
一站式完成录音、实时转写、AI 自动纪要，多方言识别、多端同步，
高效沉淀会议与访谈信息。
想了解产品详情，欢迎访问官网：【花卷聆记，你的随身AI助理】
下面正片开始……
【时间线】
04:03 PPT开始
04:32 又来听课了
05:34 复习此前的行业梳理性质PPT
06:51 还有其他一些PPT
08:06 第一章：技术
08:46 模型到系统
09:21 能力、成本和安全三角
10:00 能力的边界在哪呢？
11:41 美国大模型竞争
12:11 御三家的说法
12:53 Goole和Meta追上了
13:11 你追我赶
13:46 benchmark失效
14:27 大“奇观”时代
17:06 一切软件都可能被……
18:23 训练的变化
19:09 后训练崛起
19:41 RSI成为共识
20:33 claude的激进尝试
21:25 anthopic的“恐怖片”
22:09 deepseek研究员的“亲历者说”
24:13 成本
24:36 “斩杀线”
26:13 所谓“帕累托最优”
27:45 成本的多维度考量
28:56 开源 vs 闭源
30:40 token和spend角度对比开源和闭源模型
31:24 御三家的更细致趋势
32:46 中美模型发布
33:26 中美模型的token和spend
34:17 云端部署和本地模型
35:44 决策模型的出现
36:27 同一模型的不同版本
38:28 奈飞关于AI安全的纪录片
39:57 安全问题
41:35 AI超强能力的一体两面
42:17 安全事故频繁出现
43:30 那么对安全股是利好还是利空？
44:38 super……
45:03 那些我没有聊到的话题
45:55 无力感来袭
49:10 第二章：产业
49:13 如何定义产业的蓬勃发展？
50:36 最直接的还是看收入
51:08 收入的构成
51:35 细致看企业端的AI投入
53:11 第二章的三个展开
53:27 已经很大的OpenAI+Anthropic
54:44 OpenAI的ARR
54:59 商业模式-订阅
56:06 Anthropic订阅业务的成本收益比
56:43 订阅用户在各种使用额度下，厂商的毛利状态
58:07 商业模式-API
58:34 能力和成本双影响
58:57 头部客户的收入占比过高
59:34 第二个小议题：产业巨头的竞争
60:10 更复杂的竞争map
60:28 巨头的共识迅速达成
60:59 “Token”
61:38 所谓token factory
62:00 办公室建设投入 vs 数据中心
62:51 neocloud们
63:14 neoclouds分类
63:36 “我们都一样”
64:10 杰文斯悖论出现了
65:16 疯涨的b300租赁价格
66:03 英伟达变态的折旧率
66:52 聊聊应用
67:03 Menlo统计的大盘数字
67:42 无人关心的chatbot战场
68:14 模型吞噬应用吗？
69:52 又得看ARR了
71:00 按照场景看机会
72:10 如果再增加用户的时间角度
73:17 流量与营收可以兼得吗？
73:44 明星公司ARR标准的“通货膨胀”
74:16 C.ai的破产……
75:09 “一鲸落万物生”
76:45 我其实在谈的是“钱”的问题
77:26 第三章：资本
77:31 老朋友：标普500
78:16 先从GDP开始
78:46 周期的…顶点…了吗？
79:23 头部公司市值占比
80:03 这个周期持续多久？
81:08 利息和十年期国债
81:41 巴菲特指数与科技股
82:55 异常狂暴的市场
84:17 个股的表现
84:41 PE角度看其实在变便宜
85:10 MAG7还重要吗？
85:26 拆分看科技股
85:56 半导体芯片公司
86:26 存储三巨头的爆炸毛利
87:05 美光的情况
87:52 回头看过去4年的半导体行业
88:25 一级市场
89:17 “全村人的希望”
89:44 “全村人的希望”again
90:23 我们是在用什么尺度来衡量anthropic的收入？
94:08 VC不在大家伙的股东列表，你就谁也不是
94:48 募资、推出和投资
95:24 5亿美金单轮融资拿走90%流动性
（勘误：看岔了，是单轮融资5000万美金的deal）
95:43 中美同步
96:52 big deal横飞
97:15 热门方向-Infra
97:44 最猛的数据公司
98:30 世界模型
99:04 YC的趋势
99:30 泡沫大讨论2.0
100:42 自由现金流和capex的gap出现了
101:22 钱的流转
101:49 钱影响股价
102:13 时隔多年Meta自由现金流为负
102:44 钱不够了怎么办？
103:16 交易机构越来越复杂，杠杆越来越大
105:01 系统过于复杂了
105:16 老黄在非常“努力”的“拖底”
105:42 英伟达可能是目前最活跃的AI投资人
106:40 英伟达要做的是央行
107:09 “bubble”
107:35 市场好像“还好”，直到TA……
108:10 转场
108:58 OpenAI+Anthropic的发布节奏变化
109:51 AI在数学上的进展
110:50 最新模型的集体发布
111:10 模型发布的频率增强
111:45 RSI再度来袭
112:19 久远的记忆-openclaw
113:04 codex-上个版本之子
114:15 国内的办公agent战役
115:14 回头看这一年
116:17 回到了今天的标题
116:47 用户到底拿personal agent干什么？
117:28 站在最前面的Meta-muse
117:52 muse数据和吐槽
118:35 评测站出现了
119:08 "403"问题
119:51 补课：协议层
120:31 国内呢？
120:56 但我有种无力感
121:36 热乎的Claude Duet
121:44 最后的转场
102:17 最近两个让我恍惚的文章标题
123:20 这个世界的议题似乎收敛到了只剩两个：AI和减肥药
124:58 这个世界还会变好吗？
【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……
或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。
【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 ima.qq.com
