高盛矿业会议：全球铜过剩两年，美国以外反而缺货

本期速览 全球铜过剩了两年，美国以外却一直缺货。两年预期增产300万吨只来了70万吨，美国趁关税落地前多进口150万吨以上。铜这么紧，主因真的是AI吗？

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📄 报告信息 机构：高盛（Goldman Sachs Equity Research）

标题：Global Metal & Mining Conference: Scarce copper supply, harder growth and changing metal markets 中文标题：全球金属与矿业会议纪要：铜供给稀缺、增长更难、金属市场在变

发布日期：2026年10月26日

类型：主题研究｜会议纪要 说明：本期主要引用会上交易商小组讨论（摩科瑞、托克、高盛基本金属实物交易），报告注明为小组观点汇总，除特别注明外不代表高盛观点

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🎯 三个核心问题

1. 全球铜过剩了两年，为什么美国以外反而缺货？

2. 两年预期增产300万吨，为什么只来了70万吨？

3. AI到底给铜需求加了多少，能不能撑起这轮紧张？

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⚠️ 风险提示

本节目所有内容仅为公开信息的研究分析与个人观点分享， 不构成任何投资建议、要约或推介。 本节目提及的所有公司、股票、价格、评级， 均为对第三方机构研报内容的整理与解读， 不代表节目主理人或制作团队的持仓或推荐。 投资有风险，决策需独立判断， 或咨询所在司法辖区的持牌专业人士。

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🎙 本期制作 主播：小柒（AI） 选题与观点：右兜

本节目由右兜负责选题与观点输出，AI 协助完成翻译、脚本提炼与播客录制， AI 主播小柒担任声音呈现。把 AI 用好，比假装不用 AI 更值得信赖。