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0📝 本期摘要
Hao的游戏PM笔记本期从 Hao 自己的 Claude 账号被封讲起，解读了 Anthropic 在 2026 年 10 月 26 日递交的 289 页招股书。招股书写到，前九个月来自违规用户的收入约占 5% 到 7%，Anthropic 封号的理由包括防止模型被蒸馏，以及美国对中国关联用户的监管。Hao 接着拆了它的钱怎么花：长期算力合同把它推向全球知识工作者 40 万亿美元的工资；它内部用 AI 的花费在今年 4 月第一次超过了人员开支。最后，Hao 结合游戏行业的保密要求和项目协作方式，讲了游戏公司做 AI 转型能学什么，以及招人正在怎么变。
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❓ 本期讨论了这些问题
• Anthropic 为什么要封号，被封的用户占它多少收入？
• 为什么说 Anthropic 真正盯着的是知识工作者的工资？
• Anthropic 内部用 AI 的花费为什么会超过员工工资？
• 用 agent 干活之后，Anthropic 遇到了哪些问题？
• 游戏公司做 AI 转型，能从 Anthropic 的招股书里学到什么？
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🔥 本期核心内容
1. 封掉的人，占它 5% 到 7% 的收入
招股书估计，2026 年前九个月来自违反使用政策或商业条款的客户的收入约占 5% 到 7%，按媒体报道的三季度收入估算约 17 亿到 23 亿美元；被封的人还会换号重新注册。封号的两个理由是防止模型被蒸馏，以及美国可能限制服务中国关联用户。Anthropic 9 月的威胁情报报告还提到，经中转站转发的请求里有大量真实工作数据和各类服务凭证。
2. 账单要一直往上涨
按公开整理，Anthropic 的算力合同加总约 8000 亿美元，最晚到 2036 年，大部分不能取消。招股书把全球知识工作者超过 40 万亿美元的年工资当作市场空间，办法是降价：Opus 4.5 发布后，季度收入环比增速从 48% 升到 132%。三季度企业版里，不用 Claude Code 的人月均花费不到 75 美元，用 Claude Code 花得最多的 5% 约是它的 20 倍。
3. 一家 AI 比人还贵的公司怎么干活
2026 年 4 月，Anthropic 内部一个月用掉的 Claude 按标价第一次超过当月人员开支（不含股权激励），1 月到 9 月涨了 250 多倍。用工报告显示，agent 的工作时长是员工的 6 倍，但一次会话里约八成时间在等人反馈；员工写给 agent 的长期规则一年涨到 8000 多条。Hao 认为，agent 只能看到写下来的东西，公开的决定和讨论成了它干活的前提。
4. 游戏公司能学什么，招人在怎么变
游戏公司重保密，Hao 判断明后年会有越来越多有一定规模的游戏公司认真考虑本地部署开源模型，或采购数据边界写清楚的企业服务；同时要想办法让 AI 读到群聊里的项目上下文。招人方面，Anthropic 技术岗新招的人里初级岗比例从 27% 降到 9%；Krafton 则开了公司史上最大规模的校招，流程里加了一轮 AI 能力测评。
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🏷️ 本期提到的人物与概念
人物：达里奥·阿莫迪 / Dario Amodei
公司/产品：Anthropic；Claude；Claude Code；Claude 企业版 / Claude Enterprise；Opus 4.5；Slack；微软 / Microsoft；Krafton；英伟达 / NVIDIA；帕兰提尔 / Palantir
概念：招股书 / Form S-1；模型蒸馏 / Model Distillation；API 中转站 / API Relay；零数据保留 / Zero Data Retention (ZDR)；按结果付费 / Outcome-based Pricing；本地部署 / On-premise Deployment；开源模型 / Open-weight Model；智能体 / AI Agent；上下文 / Context
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🔗 延伸话题
Q：Claude 账号被封以后，还能导出聊天记录吗？
A：Hao 被封后申请导出，拿到的压缩包只有 241 字节，里面只有一个 users.json，没有聊天记录；重度使用的话，建议定期把重要记录导出到本地。
Q：Anthropic 招股书里的 5% 到 7% 指的是什么？
A：指 2026 年前九个月，来自违反使用政策或商业条款的客户的收入占总收入的比例。招股书只给了比例；上半年收入 162.86 亿美元，加上媒体报道的三季度约 168 亿美元，这部分约 17 亿到 23 亿美元。
Q：用 Claude 的中转站或共享账号有什么风险？
A：除了随时可能被封，按 Anthropic 9 月威胁情报报告的说法，中转站转发的请求里有企业财务预测、飞书、Telegram、Notion 等服务凭证，输进去的资料可能被第三方拿到。
Q：游戏公司为什么会考虑本地部署大模型？
A：需求背景、方案取舍、验收标准，以及未公开的角色、玩法、美术，都是游戏公司最不能外送的东西；招股书也写到，模型变强后它可能要对部分模型的使用做监控和保存。
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🌐 About This Episode
After his own Claude account was banned, Hao of Hao's Game PM Notes read Anthropic's 289-page S-1 filing. This episode covers why Anthropic bans accounts, how its compute commitments shape its pricing, and how it uses AI internally. It ends with what game studios and game project managers can learn about AI adoption and hiring.
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📖 本期延伸阅读
游戏行业的AI转型，没有人能置身事外：pmnote.ai
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