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7📝 本期播客简介
本期我们克隆了：Scottish Mortgage · MiniMax The Chinese AI Lab Doing More With Less | Invest in Progress S4 Ep5
原内容更新时间：2026-11-03
前沿模型做到95%的性能，成本却只有十分之一——这就是 MiniMax 用效率应对算力限制的方式。MiniMax 联合创始人兼 CEO 闫俊杰（IO）接受 Scottish Mortgage 的首次英语播客采访，讲述公司如何把有限资源变成模型研发和商业模式上的优势。
这一集从 M、H 系列模型、多模态和 AI agent，谈到低推理成本如何帮助模型持续改进、开放权重如何带来创新，以及中美 AI 生态为何可能走向不同路径。节目后半段，投资经理 Lawrence Burns 也解释了 Scottish Mortgage 投资 MiniMax 的理由，以及公司盈利仍要面对的挑战。
👤 本期嘉宾
闫俊杰（IO）是 MiniMax 的联合创始人兼首席执行官，也是一位 AI 科学家。他早年在百度深度学习研究院做研究实习生，师从余凯博士，研究计算机视觉并参与 ImageNet 竞赛；2021 年创立 MiniMax 后，带领团队发展语言模型、视频生成和多模态 AI。他从机器学习研究走到 AI 公司创办一线，长期关注如何用更少的算力降低推理成本、扩大智能的应用范围。
⏱️ 时间戳
MiniMax的使命与模型
03:55 把推理成本降到最低，让智能由所有人共享
04:58 M 系列做编程与 agent，H 系列生成视频
从机器学习到创立MiniMax
06:40 家里书多，小时候自学大学程度的数学和计算机科学
08:09 为了用上更多 GPU，他选择去百度做研究
效率驱动的模型与商业模式
14:00 低推理成本既是护城河，也是盈利计划
15:28 最后5%的性能差距可能比前95%更难弥补
开放生态与共享智能
投资逻辑与盈利挑战
29:28 前沿模型95%的性能，成本只有十分之一
35:32 上半年收入接近翻两番，亏损约为收入的3倍
🌟 精彩内容
💡 低成本不只是便宜，也是模型进步的燃料
低推理成本让 MiniMax 不仅能以更低价格提供服务，还能在后训练中进行更多强化学习和数据合成。Lawrence Burns 用高尔夫练习作比：同样预算下，练习球更便宜的人，可以练得更多。
"所以低推理成本是我们的护城河"
💡 95%的性能，成本只有十分之一
Lawrence Burns 回忆 IO 对 MiniMax 的概括：性能达到领先前沿模型的约95%，成本约为十分之一。IO 说，算力限制从第一天起就迫使公司提高推理效率，也促使团队在架构和基础设施上创新。
"对我们来说，尤其是作为一家中国 AI 公司，算力一直是个制约。"
💡 H3开放两周，就长出约300个模型
基于 H3 构建的开放模型很快带来开发者反馈。一个美国公司在 H3 上后训练出更快的视频模型，能在3秒内生成5秒视频，也让实时生成的直播等应用成为可能。
"开源能促进商业变现和进一步创新。"
💡 低成本模式瞄准的不是只有顶级用户
Lawrence Burns 认为，并非每项工作都需要最前沿模型，也不是每位用户或企业都付得起高价。MiniMax 的成本优势因此有机会服务更广泛的消费者和企业。
"首先，并不是所有工作都需要用最前沿的技术来做。其次，并不是所有用户和企业都像美国和欧洲的用户和企业那样有钱，付得起费用。"
💡 中美AI生态不会走同一条路
IO 将美国描述为资金和算力支持下的封闭系统，将中国描述为更依赖协作与效率的生态。他认为，两种条件会持续影响各自最终创造出的模型和产品。
"所以我不认为这两个生态最终会走上同一条路。"
💡 盈利仍是MiniMax必须跨过的关
投资经理指出，MiniMax 上半年收入接近翻两番，但亏损约为收入的3倍；中国市场价格竞争激烈，维持接近前沿水平也需要持续投入。企业收入增长和研发支出增速低于销售收入，是目前的积极信号。
"但最终还是需要有一个能盈利的模式。"
🌐 播客信息补充
本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的
使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺
如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight
